寶鋼和世界最大鐵礦石巨頭淡水河谷公司就2008年鐵礦石基準價格達成協議，鐵礦石在去年的基礎上再上漲65%，對于鋼鐵業的經營成本影響較大，中國鋼鐵業將由此步入高成本、高鋼價的時代。不過，由于目前鋼鐵指數的跌幅已達到20%左右，鐵礦石上漲消息的傳出，我們認為是該行業最大利空的兌現，鋼鐵板塊未來有望借此展開一輪上漲。

　　一方面，鋼鐵2008年需求強勁仍支撐鋼價的上漲。雖然未來的鋼鐵出口將呈下降趨勢，但是國內強勁的需求，再加上行業的整合，將有效支撐鋼材價格的穩定上漲，從而抵消鐵礦石提價帶來的成本上漲。

　　另一方面，LME鋼坯期貨的上市，為鋼鐵企業提供了規避鐵礦石價格大幅波動風險的工具。以前鋼鐵公司主要通過提高產品附加值和長期合同來規避鐵礦石價格波動的影響，鋼鐵期貨的推出，更能使鋼鐵生產商基于更可預測的現金流進行資本投資決策，這對鋼鐵企業長期保持盈利能力具有相當大的利好效果。

　　此外，鋼鐵企業的業績繼續保持強勁增長，有望為鋼鐵股的股價提供支撐。2007年度，鋼鐵企業的銷售利潤率為7.27%，比2006年提高0.81個百分點，這將有效支撐鋼鐵板塊的估值。

　　最后，從估值上看，鋼鐵股仍是目前A股市場估值最低的板塊，因此，在未來仍存在較大的上漲潛力。在操作上，我們建議關注技術居于領先優勢的寶鋼股份，整體上市后提升盈利能力的鞍鋼股份，以及具有估值優勢的武鋼股份。德邦證券