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新浪財經

鋼鐵行業:寶鋼提價超預期

http://www.sina.com.cn 2008年02月26日 14:01 頂點財經

  興業證券 孫朝暉

  寶鋼二季度提價幅度超出了市場預期,價格的上漲基本覆蓋成本的增加,維持鋼鐵行業的推薦評級

  2月25日,寶鋼發布了二季度調價通知。二季度熱軋上調500-800元,普冷上調800元,熱鍍鋅上調1000元,彩涂上調500-700元,中厚板上調800元。

  2008年2月22日,寶鋼與世界上最大的鐵礦石生產商VALE就2008年度國際鐵礦石基準價格達成了一致,遵照日本及韓國同業簽訂的協議。在此之前的2008年2月18日,新日鐵、JFE控股以及浦項鋼鐵與巴西鐵礦石生產商淡水河谷就鐵礦石價格上調達成協議。2008財年淡水河谷南部粉礦價格(離岸價)將由2007財年的72.11美分/干公噸度上漲65%至118.98美分/干公噸度;而品質較好的Carajas粉礦價格將上漲71%至125.17美分/干公噸度。

  點評:

  鐵礦65%漲幅略超出市場預期,但基本上還是合理的。進口礦石價格和國內礦石變化趨勢具有一致性。從表1可以看出,2004年國內鐵精粉全年平均價格高出進口平均價格43.9%,而當年協議礦漲幅高達71.5%。而07年國內鐵精粉全年平均價格高出進口平均價格40.9%。因此,65%的談判的結果有其合理性。

  國內外鋼價紛紛上漲,應對鐵礦石漲價。截至2月22號CRU全球鋼鐵價格指數為200.9,比1月高出10.00%,MyspiC國內鋼鐵價格指數為184.2,比1月高出8.4%。武鋼今年一季度也已經連續三次上調出廠價,目前熱軋、冷軋產品價格均比2007年平均水平高出600元/噸以上,已經能夠覆蓋進口鐵礦石上漲帶來的成本漲幅。

  二季度鋼價繼續看漲。進口鐵礦石合同價大漲必將支撐現貨礦的價格,再加上春節前受雪災影響部分鋼廠限電減產,部分小鋼廠不堪成本壓力而停產,運輸不暢導致各地經銷商庫存較低,二季度進入消費旺季等因素,我們判斷二季度國內鋼價仍將上漲。

  投資建議。我們看好三類企業。一是在行業中占據龍頭地位的鋼鐵企業,這部分企業產品檔次高,議價能力強。如寶鋼、鞍鋼和武鋼。二是選擇具有資源優勢的鋼鐵企業,如鞍鋼、攀鋼和西寧特鋼。三是鐵礦石生產企業。鐵礦石價格的上漲無疑對于國內的鐵礦石價格構成支撐,看好金嶺礦業

    新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

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