我們認為，新安股份獨特的草甘膦和有機硅聯產工藝使其始終在成本和環保上占據勝人一籌的優勢，華星化工的靈活機制、高效決策和技術準備使其有望成為農藥行業的整合主導者，揚農化工在菊酯領域的技術優勢保證其成為菊酯子行業大多數利潤的收獲者。這些核心競爭優勢令新安和華星(也包括擁有1.5萬噸草甘膦在建產能的揚農)既能充分享受草甘膦高景氣帶來的盈利高增長，又能在草甘膦市場回復平穩之后仍然維持較高的盈利能力和快速增長。

　　4、維持對行業的判斷和3家重點公司評級。

　　我們維持對草甘膦行業2008年保持景氣的一貫判斷。09年以后，國內產能的快速擴大可能導致競爭的加劇，行業可能經歷洗牌。從長期看，掌握技術、成本和環保優勢的少數企業將獲取行業絕大多數利潤，行業也將獲得可持續發展。

　　同時，國內農藥行業的規范整合已拉開序幕，在行業規范與整合中，優質農藥公司將面臨市場占有率與盈利能力快速提高的歷史性機遇。

　　我們暫時維持華星化工07-09年EPS分別為0.58、1.11和1.47元的保守預測，待公司公布2007年報之后再酌情進行調整；新安股份已于2月19日發布2007年EPS為1.73元的業績快報，我們暫時維持公司08、09年EPS 2.81元和3.10元的預測不變；根據揚農化工1月31日發布的業績預增公告，我們保守上調其07-09年EPS預測至0.80、1.05和1.35元。維持對華星化工“強烈推薦”、新安股份和揚農化工“推薦”的評級。