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　　今年券商迎來IPO高潮

　　■新快報記者 高菲

　　在2007年10月以來為期近4個月的調整行情當中，券商概念板塊集體歸于沉寂，與此同時，受“大盤將持續下跌，證券行業景氣周期可能已經見頂”的悲觀預期拖累，中信證券、吉林敖東等龍頭股的下跌幅度甚至超過了許多其他板塊的個股。

　　然而，隨著時間的推移以及股價下跌后風險的釋放，券商概念股近期似乎又有些要風云再起的意味，比如借殼上市的廣發證券在2008年一季度可能得到監管部門的放行，消息一出，其影子股遼寧成大、公用科技亦開始走強。同時，中海海盛、宏圖高科等個股近來的走勢也明顯強于大盤，其股價活躍的背后，又有著同樣的原因：所參股的證券公司有望于今年實現IPO。

　　業內人士預期，方證券、國信證券、光大證券、國泰君安等券商目前正為其上市加速籌備，2008年券商IPO上市高潮即將迎來高潮。那么，券商概念板塊今后的行情將如何演繹，哪些具體的上市公司又是值得投資者去重點留意的呢？

　　券商IPO上市成主流

　　截至目前，深滬兩市已經上市的券商股包括中信證券(600030)、宏源證券(000562)和東北證券(000686)等近10家公司。除了中信證券和宏源證券兩家IPO券商之外，其他都是借殼上市（見表一）。分析人士認為，相比于去年券商“鐘情”的借殼上市，今年IPO將成為主流。

　　天相投顧認為，券商爭相IPO的原因有以下幾點:(1)“借殼”之路難行。2007年有6家券商通過借殼方式叩開了資本市場大門，但由于涉嫌內幕交易等問題，管理層對券商借殼的態度，已經由最初的“支持”變為了“謹慎”；(2)監管層支持券商IPO。在2008年全國證券期貨監管工作會議上，證監會主席尚福林明確表示，支持優質證券公司公開發行上市；(3)符合IPO條件的券商增多。受益于2006、2007年資本市場繁榮，券商業績出現了爆發式增長，根據已披露2007年年報的47家券商資料，不考慮會計追溯調整因素，已有21家券商符合最近3個會計年度凈利潤均為正數，且累計超過人民幣3000萬元的首次公開發行條件(見表二)；(4)內在動力強勁。在以凈資本為核心的監管體系下，券商各業務的開展都視需要凈資本的支持，隨著綜合治理的結束，對證券業的管制將逐步放松，融資融券、股指期貨等新業務將陸續推出，券商急需增加凈資本來擴大業務范圍。

　　7家券商有望今年IPO

　　公開信息顯示，隨著鼠年的到來，券商新一輪IPO上市工作也進入了最后沖刺階段。比如力爭于第一季度實現IPO上市的華泰證券，已于春節前向管理層上報了上市申請材料。與此同時，中國證監會也把支持優質證券公司公開發行上市作為了2008年機構監管工作要點之一。

　　另據了解，其余幾家備戰上市的券商，也紛紛步入了加速推進IPO的“快車道”。招商證券、光大證券、東方證券和西部證券均于去年下半年向管理層提交了上市材料。業內人士指出，2008年第一單券商IPO很可能在光大證券、東方證券、華泰證券、招商證券等幾家中產生(見表三)。

　　券商概念股值得期待

　　隨著更多券商IPO腳步的臨近，不僅成功上市的券商受益頗豐，參股券商的上市公司作為一個特殊的受益群體也會面臨極大的機遇。以既有的券商借殼上市為例，去年7月26日，東北證券借殼錦州六陸正式獲批，中報每股收益僅0.04元的亞泰集團，因為是東北證券第一大股東，其股價也一路飛升。而此前海通證券借殼獲批時，亦有蘭生股份、百聯股份等紛紛漲停。在券商借殼潮中，相關參股上市公司的價值借機得以重估。

　　在此背景下，參股擬IPO券商的上市公司自然也值得憧憬。以招商證券為例，有多家上市公司對其進行參股：中糧地產作為前10大股東持股1.11億，中海海盛也持股6907萬；此外，中集集團、金融街、洪都航空等亦各有投資。一旦招商證券IPO成功，這些參股上市公司的機會值得期待(見表四)。

　　■相關鏈接：

　　根據滬深交易所公開數據顯示，2007年兩市僅股票的交易額就超過了46萬億元人民幣，按照券商平均0.15%的股票傭金費率來計算，2007年券商的股票傭金收入就達到了1380億元。加上基金、權證等傭金收入，券商可供分享的傭金規模超過了1500億元。

　　■重點券商概念股介紹中糧地產（000031）:

　　招商證券股權增值

　　●投資亮點:

　　1.中糧集團是國務院國資委直屬大型國有獨資企業，國資委把房地產業務定位為中糧集團主業之一，中糧集團的入主為公司帶來了較大的拓展空間。

　　2.公司已出臺首期股票期權激勵計劃，公司高管與普通投資者的利益有望趨于一致。

　　3.受益于2007年上半年出售深圳新安湖實業收益權獲得稅前投資收益2.85億元及第四季度可能收到招商證券分紅，預計2007年凈利潤實現較大幅度的同比增長。

　　4.參股招商證券1.53億股，占招商證券總股本3.46%，招商證券有望于今年上半年IPO，公司所持有的股權有望大幅增值。

　　●風險提示:

　　1.國務院、中國銀監會和中國人民銀行分別出臺一系列對房地產行業資金供給影響較大的信貸政策，地產主業面臨一定風險。

　　2.工業地產業務方面，由于珠三角地區勞動成本和土地成本的不斷上升，工業地產客戶正越來越傾向于遷移到內地城市，該趨勢在短期內不會改變。

　　長城信息（000748）:

　　東方證券IPO在即

　　●投資亮點:

　　1.公司實際控制人已變更為中國電子信息產業集團，后者是大型央企，有望對公司發展提供長遠支持。公司稅控收款機和PR3存折打印機已被納入國家重點新產品計劃，公司曾獲得“全國大中型工業企業自主創新能力行業十強”、“湖南省創新型試點企業”、“中國電子行業用戶滿意先進單位”等榮譽稱號。

　　2.公司原持有東方證券1億股股權，并參與了東方證券的增資擴股，目前合計將持有東方證券1.5億股股份。由于長城信息總股本只有2.5億股，這意味著每股長城信息擁有0.6股東方證券股份，而東方證券已發布公告接受上市輔導，未來一旦實現上市，長城信息所持股權的價值自然也會水漲船高。

　　●風險提示:

　　公司主業經營盡管有所好轉，但規模尚小，同時所在行業競爭較為激烈，發展前景不容盲目樂觀。

　　大眾交通（600611）:

　　參股多家擬IPO券商

　　●投資亮點:

　　1.整合原大眾二汽、大眾三汽、浦南大眾組建上海大眾公共交通有限公司后，公司已成為上海公交行業擁有經營線路最多的公司。

　　2.公司主營出租車業務，其大眾品牌是中國出租車業的著名品牌，目前擁有7100輛出租車，占上海市場總量的15%，居同行業第一位。

　　3.所屬大眾廣告公司繼續完善媒體市場化運作，形成了三大媒體的投放網絡，實現了區域營銷的模式，擴大了市場份額。

　　4.全資子公司上海大眾汽車租賃公司在上海市汽車租賃業中綜合實力排名第一；公司先后成立了“大眾國際貨運代理公司”和大眾捷運公司，建立了大眾上海地區城市物流配送網、大眾物流全國快運網、大眾物流上海基地等，未來發展潛力巨大。

　　5.公司大量參股券商。其參股的光大證券、國泰君安和申銀萬國等有望于今年IPO上市，一旦券商上市成功，將大幅提高公司股權投資的公允價值。

　　●風險提示:

　　國際石油價格不斷上漲，引起國內汽油價格的上漲，使得公司運營成本上升，這在一定程度上對公司經營產生了不利影響。