凱基證券 王志霖

　　07年中國風電市場增速位居世界第一位

　　07年國產(chǎn)風力發(fā)電設備市占率由41%躍升為56%

　　持續(xù)看多金風科技、華儀電氣及中材科技

　　中國風電市場增長動能位居世界第一位

　　根據(jù)全球風能理事會(GWEC)公布的最新數(shù)據(jù)，2007年全球新增風電裝機容量為20,073MW，增長32.1%，美國(5,244MW)、西班牙(3,522MW)及中國(3,449MW)位居前三名，2007年全球累計風電裝機容量為94,112MW，增長26.8%，超出GWEC之前預估的22.6%，其中中國07年累計的風電裝置容量已達6,050MW，擠下丹麥成為世界第五位風力發(fā)電國，以地區(qū)別來看，歐洲仍是風電最普及的區(qū)域，07年占比仍高達61%，但亞洲及美國則是未來三年風電市場增長動能主要來源，另外北非及中東地區(qū)也急起直追，值得一提的是，中國07年風電總裝置容量及新增裝置容量增幅分別高達132.3%及156%，增長幅度同居世界第一位，中國市場無疑是全球風電市場最亮眼的明星。GWEC預估2010年中國風電總裝置容量將高達1,000-1,200萬千瓦，由于國產(chǎn)風機及零部件的供應體系逐漸健全，我們樂觀預估2010年風電總裝置容量將高達1,500萬千瓦。

　　國產(chǎn)風力發(fā)電機市占率躍升為56%，市場競爭力大增

　　在政策支持新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展下，07年中國總風電裝置容量達6,050MW，再較06年增長133%，增速居世界之冠，而由于市場容量龐大(每年設備商機近200億元)，吸引國內廠商積極介入，在整機組裝及零部件供應鏈體系逐漸健全下，中國廠商風機產(chǎn)品競爭力持續(xù)增強，根據(jù)中國風能協(xié)會的預估，07年國產(chǎn)風機市占率由06年的41%大幅提升至56%，由于08-09年國產(chǎn)1.5-2MW兆瓦級風機產(chǎn)能將陸續(xù)開出，我們認為國產(chǎn)設備市占率將近一步擠壓國外廠商的市場份額，國外廠商將被迫往2.5MW以上或大型海上風機市場發(fā)展。由于中國及印度挾市場及成本優(yōu)勢，可以預見全球風機制造中心將逐漸轉往中國及印度，而近兩年亞洲風機企業(yè)也積極對歐洲企業(yè)進行購并以掌握高端風機技術，如印度Suzlon購并德國Repower、新疆金風購并德國Vensys、中復連眾購并德國NOI葉片公司、英國的EU能源公司和印度的Shiram EPC公司連手吃下德國DeWind等。

　　公司評價與投資建議

　　在政策面偏多下，以風電為主的新能源產(chǎn)業(yè)租稅優(yōu)惠政策可望出臺，中國挾市場及成本優(yōu)勢，將成為全球重要的風機制造中心，我們持續(xù)給予風電設備產(chǎn)業(yè)“加碼”評級，建議買進金風科技(002202.SZ, Rmb151.05,未評級)、華儀電氣(600290.SS, Rmb41.26,增持)、中材科技(002080.SZ, Rmb28.98,增持)。