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新浪財(cái)經(jīng)

逢低關(guān)注高成長(zhǎng)股機(jī)會(huì)

http://www.sina.com.cn 2008年02月14日 01:44 中國(guó)證券網(wǎng)

  ⊙重慶東金 李綱

  從昨日大盤的走勢(shì)可以看出,2月份市場(chǎng)仍將受到外圍金融市場(chǎng)、宏觀調(diào)控政策、限售股解禁沖擊的多因素影響,在經(jīng)過(guò)兩年多的牛市行情之后,A股市場(chǎng)將在鼠年面臨著更多的變數(shù),全年有可能出現(xiàn)大區(qū)域波段震蕩行情。針對(duì)2月行情的特殊性,筆者建議對(duì)于具備年報(bào)“高送轉(zhuǎn)”、溫和通脹受益等潛力品種給于關(guān)注。

  2月下旬,上市公司年報(bào)披露的節(jié)奏將加快。統(tǒng)計(jì)顯示,截至2月5日春節(jié)前最后一個(gè)交易日,滬深股市已有98家上市公司披露了2007年年報(bào),同比增長(zhǎng)近九成。 另外,截至1月31日,滬深股市1558家上市公司中,914家預(yù)告了2007年年度業(yè)績(jī)。其中,八成上市公司預(yù)報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或盈利。正是上市公司業(yè)績(jī)的超常增長(zhǎng),推動(dòng)A股市場(chǎng)在過(guò)去一年多時(shí)間里走出了一波罕見的大牛市行情,雖然2008年這種趨勢(shì)可能會(huì)有所減弱,但預(yù)計(jì)仍將在一段時(shí)間內(nèi)呈現(xiàn)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng),從而將降低市場(chǎng)的估值水平,提升未來(lái)上升空間。2、3月份是兩市業(yè)績(jī)公布的一個(gè)高峰時(shí)期,年報(bào)公布也是這段時(shí)間內(nèi)較為確定的基本面利好之一。隨著市場(chǎng)資金逐漸向業(yè)績(jī)回歸,具備高成長(zhǎng)、高配送預(yù)期的個(gè)股而言,有望走出局部行情,如節(jié)前,華發(fā)股份保定天鵝等公司提出“10送10”高比例公積金轉(zhuǎn)增股本計(jì)劃,中小板中的蘇州固锝等送轉(zhuǎn)合計(jì)股數(shù)也都達(dá)到了10送10的水平,二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)也受到多方資金追捧,表現(xiàn)遠(yuǎn)強(qiáng)于大市。筆者認(rèn)為通常盈利能力良好,每股未分配利潤(rùn)多、每股公積金高的公司實(shí)施高比例送轉(zhuǎn)的可能性要相對(duì)較大,而中小市值公司流通股本較小,具有股本擴(kuò)張的潛力。后市股價(jià)沒(méi)有過(guò)度透支、有著良好分配方案潛力的投資品種,有望成為資金挖掘的熱點(diǎn),因此在調(diào)整中不妨關(guān)注。

  根據(jù)安排,有關(guān)部門將在2月底公布1月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),結(jié)合2007年CPI數(shù)據(jù)連創(chuàng)新高的情況,今年仍將面臨較大的通貨膨脹壓力。2008年,我國(guó)將實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策,會(huì)降低那些資產(chǎn)密集和高負(fù)債型企業(yè)的利潤(rùn)。不過(guò)歷史經(jīng)驗(yàn)表明,在演變?yōu)閲?yán)重通貨膨脹之前,目前4%-6%的溫和通貨膨脹率會(huì)在一定程度上成為企業(yè)利潤(rùn)的催化劑。這時(shí)深入分析由通貨膨脹帶來(lái)的社會(huì)利潤(rùn)重新分配情況,有助于從受益于通脹的行業(yè)中發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。筆者認(rèn)為那些在通脹過(guò)程中間有足夠的議價(jià)能力、價(jià)格波動(dòng)幅度較大且利潤(rùn)總額彈性與收入利潤(rùn)率彈性較大的行業(yè),能保證其在利潤(rùn)重新分配中獲得足夠的利益。由于近些年來(lái)城鎮(zhèn)居民收入不斷提高,目標(biāo)消費(fèi)者對(duì)價(jià)格承受能力較高,決定了企業(yè)在定價(jià)方面有一定彈性,如醫(yī)藥、釀酒食品、旅游等,其中的優(yōu)質(zhì)公司值得關(guān)注,如中藥細(xì)分行業(yè)龍頭馬應(yīng)龍千金藥業(yè)。消費(fèi)升級(jí)中的張?jiān)桂林旅游等。

  筆者認(rèn)為,在操作上,今年的難度會(huì)有所加大,波段行情中更多的應(yīng)該關(guān)注具備持續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能力和議價(jià)空間的潛力品種。

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