東方證券 羅果

　　事件：今日上午大盤漲幅超過6%，建材水泥板塊上漲7.27%,漲幅居前。

　　我們的看法：

　　近期建材板塊特別是水泥板塊走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤。我們認(rèn)為，在所有周期性行業(yè)中，水泥行業(yè)是仍能維持景氣度繼續(xù)提升的預(yù)期最為明確的一個(gè)行業(yè)。

　　落后水泥淘汰力度正在逐步加大，導(dǎo)致在07年12月份至08年1月份的水泥季節(jié)淡季中，許多地區(qū)的水泥價(jià)格卻大幅上漲。我們認(rèn)為落后水泥的淘汰和行業(yè)集中度的提高將是水泥未來兩年景氣度進(jìn)一步提升的內(nèi)在動(dòng)因。

　　兩大建材央企中國(guó)建材和中材集團(tuán)在水泥行業(yè)的并構(gòu)動(dòng)作頻出，中國(guó)建材近期收購(gòu)了浙江省包括龍頭企業(yè)三獅在內(nèi)的約1億噸的產(chǎn)能，中材集團(tuán)入主冀東水泥，這些都宣示中國(guó)水泥產(chǎn)業(yè)的又一輪并構(gòu)熱潮正在進(jìn)行。

　　在我們前期的策略報(bào)告中，我們也指出了由于供求關(guān)系的持續(xù)好轉(zhuǎn)，成本上升和宏觀調(diào)控兩個(gè)利空因素不會(huì)影響水泥行業(yè)的景氣上升趨勢(shì)，并構(gòu)整合和行業(yè)景氣上行仍然是兩大投資主題。仍然建議買入江西水泥，增持冀東水泥、華新水泥、賽馬實(shí)業(yè)。