在全球糧食庫存處于低位和美國燃料乙醇玉米消耗需求持續增加兩大關鍵因素驅動下，全球農產品價格在2008年仍將呈上漲趨勢。而在供求變化、政府調控和國際市場聯動的影響下，中國農產品價格2008年也將繼續維持上漲態勢，且下半年漲幅可能高于上半年。

　　農產品價格的上漲，為相關行業和上市公司帶來了投機機會，“價格上漲＋業績增長”將成為2008年農林牧漁行業投資主題，應重點關注在價格上漲中收益的上市公司，特別是具有核心競爭力，業績持續增長的公司。

　　調控不改糧價上漲趨勢

　　在供求變化、政府調控和國際市場聯動等因素影響下，2008年中國農產品價格也將繼續維持上漲態勢，且下半年漲幅可能高于上半年。其中，供求變化依然是價格波動的核心要素，而短期內政府調控對農產品價格波動的影響更為明顯。

　　據中國農業部初步預計，2007年中國糧食連續4年獲豐收，糧食總產量達到5億噸以上，同比增長1%左右，增速逐年下降。與此同時，國家加大了糧食出口控制力度，一方面取消了糧食出口退稅，另一方面開征原糧出口暫定關稅，以防國際糧價大漲刺激中國糧食出口量增加。

　　短期內，中國糧食供求趨于平衡(糧食消費量的收入、價格彈性相對較小)，但這種動態供求平衡格局相對脆弱，長期看，中國糧食供求依然偏緊：一是糧食產量繼續增加的潛力不大，“人多地少”的矛盾越來越突出；二是人口增長、工業、養殖業對糧食的需求持續增加；三是農業生產成本尤其是勞動力成本持續增加。據國家發改委調查統計，預計2007年稻谷、小麥、玉米三種糧食生產成本平均上漲幅度約5.99%。農民種植糧食的生產效益有所下滑。

　　中央農村工作會議明確提出：2008年確保農產品價格不大漲不大落。事實上，2007年國家對小麥、稻谷的調控已經成功地保持了糧價的穩定，國內糧價走勢與國際市場并不同步。然而，政府調控可以階段性平滑上漲幅度和速度，但不能改變趨勢。

　　一方面，政府希望增加農民收益，而農業生產成本持續上漲，2007年農民種植糧食的收益實際較前兩年要低，政府應允許糧食價格適度上漲。另一方面，取決于政府可供調控的糧食儲備是否充足。國家可控糧源主要是中央儲備糧、最低收購價糧食，值得注意的是，2007年國有糧食企業糧食收購量、最低收購價糧食收購量有所下降，而最低收購價糧食銷售步伐卻在加快。截至2007年12月初，全國最低價稻谷庫存僅為284萬噸，小麥庫存約3300 萬噸。

　　預計2008年夏糧上市之際，政府有可能適當提高糧食收購最低保護價，如此，則2008年中國糧食價格水平將整體上移。

　　價格上漲中的品種機會

　　大豆、棉花、原木是中國進口量依存度最高的三個農產品。其中，2006年大豆、棉花的進口量分別占國內總產量的182%、54%。目前，由于全球庫存量下降，國際市場大豆、棉花價格上漲預期較高。

　　據美國農業部(USDA)預測：2007年至2008年，全球大豆、棉花庫存同比分別下降了22.5%、9.3%，棉花庫存已是近6年來的低點。木材則因出口國資源保護、運費增加等因素，進口價格持續上漲。

　　2007年，中國果汁出口呈現“價增量升”態勢，主要出口品種——番茄醬、蘋果汁出口價格持續上漲，分別較2006年均價上漲了9.36%、19.57%。需要說明的是，2007年果汁出口主要是履行2006年的合同，出口價格并未與市場同步，但2008年出口價格則是2007年簽訂的，第四季度出口價格將明顯高于全年均價。2008年，中國出口果汁價格將持續上漲。

　　但是，由于2007年番茄價格由250元/噸上漲到300元/噸，蘋果則由600至700元/噸上漲到1400元/噸。因此，番茄醬行業的盈利增長幅度要高于蘋果汁行業。

　　此外，糖價也有可能出現階段性上漲。從供求格局看，目前國內糖市場繼續供大于求，全球食糖供應也較為充足，但這并不排除糖價出現階段性上漲行情。如隨著天氣變化，實際糖產量低于預期，或者，巴西燃料乙醇甘蔗消耗量增加，糖需求高于預期，都可能催生國際糖價階段性上漲，中國政府如增加“托市吸儲”的力度，國內糖價也將止跌回升。