精業(yè)勝龍

　　根據(jù)我們的觀察，未來(lái)一段時(shí)間決定汽車消費(fèi)向好發(fā)展趨勢(shì)關(guān)鍵性因素并沒(méi)有被改變，2008 年汽車行業(yè)仍然將維持穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為理想的狀況下，這種趨勢(shì)將維持至少5~7 年。在我國(guó)，隨著國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)向好，轎車的消費(fèi)品屬性將得到充分體現(xiàn)，隨著人均GDP的增長(zhǎng)，轎車行業(yè)將步入較長(zhǎng)的成長(zhǎng)期，而這將為我國(guó)轎車工業(yè)的發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的國(guó)內(nèi)需求基礎(chǔ)。

　　我們認(rèn)為在我國(guó)當(dāng)前的轎車消費(fèi)市場(chǎng)，新車型上市的熱銷和老車型的降價(jià)此起彼伏反映出一定的消費(fèi)規(guī)律。產(chǎn)品創(chuàng)新的能力將決定一家轎車企業(yè)的興衰，而營(yíng)銷管理等僅僅起到一種輔助的作用，產(chǎn)品為王的時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。

　　在深入研究后，我們認(rèn)為具備以下幾個(gè)方面優(yōu)勢(shì)的廠商將會(huì)在未來(lái)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中顯著勝出：

　　◆ 后續(xù)車型儲(chǔ)備豐富。

　　◆ 產(chǎn)品組合的生命周期相對(duì)較長(zhǎng)，即擁有相對(duì)較長(zhǎng)的車型被市場(chǎng)認(rèn)可的時(shí)期，而這對(duì)于企業(yè)的研發(fā)能力要求較高。

　　◆ 產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力突出，能夠迎合我國(guó)消費(fèi)者的需求。

　　盡管我們非常認(rèn)同轎車行業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)性，但是我們亦認(rèn)為行業(yè)在未來(lái)幾年內(nèi)將逐步進(jìn)入成長(zhǎng)后期，其銷量增長(zhǎng)速度將趨緩，但是仍然存在較顯著的投資機(jī)會(huì)，那就是在行業(yè)發(fā)展的確定性中來(lái)尋求具備以上三點(diǎn)核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，以公司相對(duì)較高的業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)來(lái)獲得估值水平的穩(wěn)定以及獲取投資的超額收益。