3、值得期待的3G

　　3G的推出將給電子產業整個產業鏈帶來機遇，從設計、到元器件、到手機終端和運營商。未來三年每年600-800億的投資額將給電子元器件提供產業鏈群體突破的機遇。

　　4、數字電視

　　隨著各國推行數字電視時間表的臨近，2008年奧運會的舉辦又將成為觸發因素，我們預計未來三年數字電視需求將獲得快速增長，將給數字電視產業鏈廠商帶來發展機遇。

　　我們對各產業08年發展前景進行統計，08年LCD TV、太陽能電池、智能手機、WLAN、MEMS、手機、電源管理、LED、NB、GPS在新技術的帶動下仍然將保持10%以上的增長速度，帶動電子產業需求景氣，并催生上游元器件產業發展。

　　三、新企業：上市公司競爭力提升

　　1、國際比較：盈利能力和成長性俱佳

　　我們選取分立器件、電阻電容電感、連接器、顯示器件、印刷電路板等有代表性的產業進行全球比較，以證明中國電子上市公司日益提高的競爭力。

　　分立器件

　　分立器件行業國內上市公司為華微電子、中環股份、蘇州固锝、士蘭微。分立器件行業市場集中度相對較高，前十大廠商占據67%占有率。我們選取臺灣8家、美國6家、日本7家主流上市公司進行比較。美國廠商在分立器件行業仍然占據龍頭地位，其盈利能力也高于中國、日本和臺灣。而龍頭廠商ST、Rohm同樣優勢明顯。雖然大陸廠商在盈利能力上弱于美國廠商，但在成長性方面，大陸廠商則具備明顯優勢。

　　其中中環股份通過單晶硅+分立器件的垂直整合，有效規避單晶硅價格上漲，為分立器件業務帶來穩定的原材料和客戶。公司區熔、直拉單晶硅未來兩年將有較大幅度產能擴張。隨著公司08年Mosfet項目產能到位，我們認為中環股份是國內幾家廠商最有可能進軍這一高端領域的公司，而這將成為公司新一輪發展的動力。

　　華微電子是我們看好的另一企業。一方面這與分立器件的行業屬性有關，另一方面華微電子在節能燈、機箱電源、家電等領域獲得行業龍頭地位。雖然由于產能問題和新市場開拓問題，華微電子08年增速低于過去6年平均速度，但是我們有理由看好公司投產MOSFET后這一分立器件龍頭的可持續發展能力。

　　電容電感電阻

　　我們選取全球41家上市公司比較，其中大陸風華高科、順絡電子、銅峰電子、法拉電子。可比公司中臺灣14家，美國9家，日本17家，韓國12家。大陸公司在盈利能力和成長能力上皆優于全球同行。其中法拉電子通過在薄膜電容器細分領域競爭，而順絡電子則在片式壓敏電阻和片式疊層電感領域，通過技術升級提高價格和降低成本，并進入英特爾、戴爾、索尼、松下、三洋、東芝、日立等客戶群。優質客戶帶來優質盈利能力和穩定成長性，其毛利率甚至高于全球第一大廠商日本村田(Murata)。而成長性上中國企業也高于全球競爭對手日本、臺灣、韓國。本行業日本廠商優勢明顯，臺灣廠商競爭力并不強，而韓國廠商在盈利和成長能力上都欠佳。