各種布料。布料主要原料包括聚酯、棉、粘膠、錦綸、氨綸等，其中使用聚酯、錦綸、氨綸等化纖的布料肯定無法使用，棉花近幾年歷史最低價11000元/噸左右，和無紡布一樣透水透油，無法替代塑料袋。

　　08年1月漲幅較大的紡織個股情況

　　和07年其余月份情況類似，本月漲幅較大的紡織個股中，化纖和各種概念題材股漲幅居前，不過隨著市場進(jìn)入調(diào)整期，基本面因素開始突出，鄂爾多斯以及鳳竹紡織股價上漲與公司經(jīng)營有關(guān)。

　　行業(yè)內(nèi)重點公司簡析

　　在出口放緩、內(nèi)銷增長的情況下，我們堅持看好品牌零售企業(yè)、經(jīng)營模式創(chuàng)新的企業(yè)，重點關(guān)注七匹狼、眾和股份、偉星股份。

　　七匹狼：買入

　　我們始終認(rèn)為品牌經(jīng)營是投資公司的最大理由。目前國內(nèi)消費已經(jīng)進(jìn)入品牌消費時代，我們認(rèn)為目前國內(nèi)品牌服裝市場處于“春秋戰(zhàn)國的前期”，是品牌服裝企業(yè)千年難遇的發(fā)展良機(jī)。在如此市場背景下，我們非常看好公司的發(fā)展戰(zhàn)略，即盡全力搶占市場份額，獲得發(fā)展先機(jī)，而快速發(fā)展，關(guān)鍵因素之一即是資金的支持，此次增發(fā)成功將有力推動公司發(fā)展戰(zhàn)略的實施，奠定公司未來發(fā)展的堅實基礎(chǔ)。

　　我們調(diào)高公司未來業(yè)績預(yù)期，預(yù)計08年業(yè)績增速在80%以上；

　　我們認(rèn)為公司未來高速發(fā)展能夠維持，市場對公司的發(fā)展風(fēng)險過慮了。與李寧、安踏和百麗等知名品牌零售企業(yè)相比，公司正處于業(yè)績高速增長期，而其它企業(yè)進(jìn)入平穩(wěn)增長期；從店鋪數(shù)量來看，公司只有上述企業(yè)的一半，增長空間更大。因此，我們認(rèn)為給予七匹狼等于或者大于上述企業(yè)的市盈率是合理的，維持買入建議。

　　眾和股份：買入

　　目前行業(yè)現(xiàn)狀要求企業(yè)改變發(fā)展模式。我們預(yù)計由于公司領(lǐng)先于行業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營模式，08年業(yè)績增速有望達(dá)到甚至超過40%：

　　公司是行業(yè)發(fā)展模式的創(chuàng)新者，采取選擇目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行行業(yè)內(nèi)兼并收購的辦法，快速增強企業(yè)競爭力，使得業(yè)績持續(xù)高速增長。公司繼完成廈門華印收購后，很可能在近期完成福建翔升剩余55%股權(quán)的收購，公司正積極尋找并購標(biāo)地，08年很可能再次進(jìn)行收購；

　　公司先進(jìn)的經(jīng)營思路符合行業(yè)發(fā)展趨勢，在棉機(jī)織物印染領(lǐng)域推行的“小批量、多品種”生產(chǎn)，以及面對服裝生產(chǎn)企業(yè)的直銷模式，使得企業(yè)能更快獲取市場信息、獲得更高的毛利率和較高的客戶忠誠度；

　　公司的發(fā)展、經(jīng)營模式是歐美等發(fā)達(dá)國家紡織企業(yè)的基本模式，難以被其它企業(yè)簡單復(fù)制，公司有望長久保持競爭實力。

　　公司利用行業(yè)整合加劇的良機(jī)，不斷進(jìn)行兼并收購，11月底廈門華印剩余60%股權(quán)收購?fù)瓿�，未來仍可能繼續(xù)進(jìn)行類似收購，成為股價上漲的直接刺激因素。目前08年動態(tài)市盈率不足25倍，維持買入建議