秦洪

　　近期A股市場出現寬幅震蕩大幅回落的走勢，而從以往經驗來看，下跌其實也是釋放風險的最佳路徑，尤其是對于一些優質股來說更是如此，所以，擁有較佳行業前景的煤炭股在急跌后的投資機會開始顯現。

　　行業前景仍將樂觀

　　對于煤炭股來說，支撐煤炭行業景氣的支點強勁有力。一是煤炭在我國能源結構中不可或缺的戰略地位。據業內人士估計，煤炭企業現有的采礦權如以市場化方式重估，則重估增值幅度在2～10倍不等。二是國家關停小煤礦的政策將抑制煤炭產能的增長，因此煤炭供需很可能會重新出現缺口，從而支撐起未來煤炭價格的上漲，煤炭行業的中長期行業景氣仍可相對樂觀。

　　下跌帶來投資機會

　　煤炭板塊在2007年以來，一直領漲于大盤，尤其是中國神華、大同煤業、璐安環能、平煤天安等優質煤炭股上市的積極刺激下，煤炭股在2007年下半年更是成為傳統行業的領漲品種。但這也使得此類個股的估值一度高企，部分個股的動態市盈率甚至達到60倍，因此煤炭股在近期大盤的回落過程中有領跌的趨勢。但隨著股價的急跌，估值區間漸趨合理。煤炭股還有兩大題材，一是產品價格超預期上漲的題材預期。二是煤炭股的控股股東大多實力雄厚，存在著進一步注資的預期，賦予煤炭股更高的漲升空間預期。所以，煤炭股進入估值合理區間后，或將面臨著較大的投資機會。

　　低吸持有兩類個股

　　有兩類個股建議投資者跟蹤，一是產能擴張明顯的個股，主要包括自有資金投資的煤礦產能擴張以及存在著注資預期的煤炭股。如大同煤業(塔山逐步達產、集團資產注入預期)、潞安環能、平煤天安、西山煤電、露天煤業等都可密切關注。

　　二是新近介入到煤炭開采的個股，此類個股大多是煤礦資源豐富的相關區域的上市公司，比如新疆的青松建化、中泰化學，投資機會較為樂觀，可跟蹤。同時有望向煤炭開采業滲透的富龍熱電也可低吸持有。