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　　投資要點

　　鐵道部指明鐵路上市公司發展方向

　　2008年1月11日全國鐵路工作會議上，鐵道部部長劉志軍在總結十六大以來鐵路工作成就中強調“大秦鐵路公司成功上市，廣深鐵路首發A股成功，不僅融取了部分資金，更重要的是搭建了鐵路市場融資的平臺”。同時，劉志軍在2008年工作計劃中指出，2008年工作任務之一就是擴大股改試點，積極探索運用鐵路優質存量資產改制上市，以存量換增量，實現資本市場融資的新突破。

　　我們認為，劉志軍的講話指明了大秦鐵路和廣深鐵路未來發展方向。作為鐵道部資本市場的融資平臺，大秦鐵路和廣深鐵路有望在2008年實現鐵路資產的再注入。

　　解決資金缺口是鐵路建設當務之急

　　2007年10月31日，國務院第195次常務會議原則通過了《綜合交通網中長期發展規劃》，把2004年《中長期鐵路網規劃》中確定的到2020年我國鐵路里程達到10萬公里的目標增加到12萬公里以上，鐵路建設投資規模預計也將從原來的2萬億元調整到4萬億元左右。我國鐵路建設面臨巨大的資金需求。

　　龐大的建設投資規模面臨嚴峻的資金考驗。我們從2007年鐵路建設投資情況來看，2007年鐵路基本建設投資完成情況并不理想。2007年鐵路基本建設投資計劃完成2560億元，截至2007年1-11月份完成1345.02億元，鐵道部預計全年可以完成1875億元，實際全年完成情況可能還要低。在此情況下，盡快實現鐵路存量資產的上市融資成為鐵路系統的當務之急。