興業銀行昨暴跌8.48%，領跌金融股 本報攝影記者/高育文     存款準備金率平均1～1.5個月提高0.5個百分點的規律在今年得到延續。央行昨晚宣布從25日起，再次上調存款準備金率0.5個百分點。昨日收市時滬深股市金融股全盤盡墨，似對此消息作出提前反應。

　　金融股已是第二個交易日大幅下挫。Wind資訊的數據顯示，周二，金融保險股算術平均跌幅為2.16％，昨天跌幅擴大到4.26％，遠超滬深大盤的跌幅。昨天在交易的26只金融股全線下跌，表現最差的興業銀行（601166.SH）暴跌8.48％，工商銀行（601398.SH）和中國銀行（601988.SH）跌幅也超過2.5％。

　　緊縮利空不斷

　　自去年10月下旬以來，金融板塊與地產板塊一起成為股市下跌的主力軍，在近期的反彈行情中，這兩大板塊依然呈現步履維艱之態，從而拖累“二類股”的反彈每每曇花一現，成為脈沖式走勢。

　　金融股近期似乎遭遇各方面利空因素困擾。政策面上，宏觀緊縮政策不斷出臺，央行限制各大銀行貸款增速等，都對銀行股等發展空間和業績增長蒙上不確定性因素。

　　基本面上，權重金融股限售股解禁今年將掀起一輪高潮，供給的迅速放大也同樣對金融股未來走勢形成約束。據有關統計顯示，今年即將解禁的主要金融限售股將達約156.6億股。其中，中國人壽（601628.SH）、中國平安（601318.SH）以及興業銀行等均有大規模限售股解禁。

　　消息面上，美國次級債危機再起波瀾對國內金融股和地產股構成心理層面上的雙重打擊。花旗銀行周二公布的財報顯示，該行2007年四季度虧損高達98.3億美元，遠超此前市場預期。這無疑成為國內金融股的一個“壞榜樣”，使該板塊再無理由維持此前的短暫平衡。

　　銀行業績依然看好

　　國金證券金融行業分析師李偉奇昨日認為，盡管近期市場表現不佳，銀行股上半年的行情依然值得看好。“部分中型銀行的業績預增預示了大部分上市銀行2007年的業績增長可能會超過預期。”

　　他同時表示，投資者應關注大型銀行的投資機會，“市場有可能低估了大型銀行的增長潛力，按照我們的盈利預測，大型銀行的估值水平相對較低；另一方面，我們認為大型銀行短期內受到的大小非減持壓力較小。”

　　天相投顧分析師王逸峰的觀點與李偉奇相似，他也認為2007年銀行整體業績有望超預期。“從2007年度業績情況來看，浦發銀行（600000.SH）、招商銀行（600036.SH）和北京銀行（601169.SH）的業績預增情況均略好于我們的預期，說明宏觀調控對2007年四季度業績的負面影響低于預期，也預示著銀行業整體業績增長有望超預期。”

　　隨著加息效應的顯現，2008年一季度銀行凈息差將遠高于2007年同期水平，使銀行業績增長有了保障。王逸峰認為兩稅合并、多元化經營能力提高則將對銀行股起到錦上添花的效果，“促使業績高增長的多項因素將在一季度集中體現。我們認為銀行業一季度業績同比增幅在60％左右。”

　　興業證券銀行業分析師王倩則表示，銀行業目前面臨的壓力主要來自宏觀調控和限售股解禁兩大方面。“其中對銀行影響較大的宏觀調控集中在信貸控制、流動性收緊和房地產行業調控三個主要方面。”“2008年，限售股解禁規模較大，短期內對市場將產生一定壓力，可能會成為短期調整的主要原因。解禁壓力集中在2月和5月，分別是興業銀行和交通銀行（601328.SH)。”王倩分析認為。

　　對券商行業，中金公司分析師王松柏看法謹慎。王松柏認為國內證券業經歷了2006～2007年爆發式增長期后，2008年行業整體收入增速預計將大幅放緩。對市場指數和市場交易量增速放緩的趨勢性判斷有可能抑制證券公司股價的持續上升。

    蔡臻欣

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