□ 武漢新蘭德 余 凱

　　周三大盤雖然出現了大幅的調整，但是農業板塊卻依然是強勢不改，敦煌種業、大成股份、豐原生化、新安股份、揚農化工等品種以漲停價報收，華陽科技、六國化工、中牧股份、興發集團、登海種業等相關品種也紛紛居于漲幅榜前列。事實上，近期整個大農業板塊可謂黑馬頻出，每個交易日都有不少的農業股出現在漲幅榜前列甚至是漲停的位置。從最新的數據情況來看，2007年12月農產品批發價格環比上月上漲1.7%，同比上漲15.9%。在這樣的背景下，大農業板塊的強者恒強，也就顯得順理成章了。結合目前各方面的因素，我們認為，大農業板塊還有望保持繼續上行的動力。

　　產品價格上漲觸發股價上行

　　本輪農產品漲價主要是成本推動，短期內仍將高位運行。首先，生產成本大幅增加。由于原料價格大幅上漲等因素，農業生產價格指數大幅上漲。其中，農產品生產價格總指數比2006年上漲了20%以上，糧食生產價格指數上漲了10%，畜產品價格上漲幅度最大，達到了55%。在2008年人力成本上升、石油價格維持高位等負面因素影響下，農產品生產成本有可能進一步升高，從而支撐農產品價格維持高位。其次，國際農產品價格帶動。2006年以來，美國以玉米為原料的乙醇產業迅猛發展，這大大刺激了玉米等農作物的種植，糧食價格全面上漲。目前，用于制作生物燃料的玉米的播種面積已占玉米種植總面積的20%，而五、六年前，這一比例大約僅為5%。預計再過三至四年，這一比例將增至35%。這種措施帶動了以玉米為代表的大宗農產品出現了普遍上漲的態勢，并通過各種途徑對我國農產品市場造成影響，帶動國內產品上漲。

　　國際市場農產品價格上升，需求變化是一個重要因素。進入21世紀以來，發展中國家經濟增長普遍加速，2000年～2005年的人均實際GDP年均增長3.7%，比1980年～2000年期間高出1.2個百分點，于是開始了對于食品需求的增長處于快速階段。在相對落后的非洲，經濟增長拉動的主要是食品需求；而在初步實現工業化的亞洲地區，出口導向的農產品加工業發展在推動國民經濟增長的同時增加了加工用農業原料需求；農業資源相對豐富的拉美國家則一方面擴大農產品出口，另一方面也在大力發展本國的加工業，國內市場農產品需求也呈現增加態勢。所以產品價格的可持續上漲是具備相當基礎的，農業股的基本面正在發生顯著的變化。

　　政策支持農業可持續發展

　　國家近年來出臺了一系列支農惠農政策，特別是2007年已是連續第四年以當年第一號文件的形式部署“三農”工作，力挺現代農業的建設，計劃年內糧食直補和農資綜合直補額達到427億元(同比增長63%)。其中，中央財政已經安排88.7億元專項資金用于農作物良種補貼、農機具購置補貼、測土配方施肥補貼等(同比增長48.6%)。2007年9月，國務院召開國務院常務會議，研究促進油料生產和奶業發展工作。而據有關媒體的報道，國務院總理溫家寶又于12月19日主持召開國務院常務會議，研究進一步扶持發展生豬生產，并決定增加能繁母豬補貼，今年政策到期后下一年度繼續補貼，標準從50元人民幣提高到100元。

　　值得關注的是，農業作為本屆政府工作中的重中之重，得到政策的大力扶持，成為本次宏觀調控的最大受益者，在鋼鐵、水泥、房地產等行業同時受到宏觀緊縮的沖擊時，國家對農業的財政補貼持續加大，部分上市公司稅收的減免更是直接提高了企業的經濟效益。可以說政策面不遺余力的推動，對提振農業股板塊的作用相當明顯，正是在這樣的背景下，農業股的整體啟動就有著豐富的內涵。

　　關注行業領域細分機會

　　種植業：從事種植業的公司將直接受益于農產品漲價，但上市公司中主營種植業務的重點公司比較缺乏，其中北大荒(600598)值得重點關注。

　　水產品養殖：2007年海參價格迭創新高，我們認為，具備奢侈保健品特征的海參、鮑魚、海膽、蝦夷扇貝將迎來持續消費增長期，獐子島(002069)、好當家(600467)、東方海洋(002086)將在不同程度上受益。從事淡水養殖的洞庭水殖(600257)主業將保持高速增長，也值得關注。

　　食用油領域：國內食用油市場從2006年11月開始漲價，到目前為止，今年花生油價格比去年同期上漲26%至30%；菜籽油價格比去年同期上漲35%；大豆油價格比去年同期上漲33%至36%。目前兩市涉及食用油領域的主要有新賽股份(600540)、金健米業(600127)、維維股份(600300)等。

　　乳業：在國外牛奶持續上漲的背景下，蒙牛、光明乳業等企業也于12月1日再度上調部分乳品價格。據上海沃爾瑪人士表示，近期各品牌的液態奶價格都在上漲，和10月相比，平均漲幅在6%左右。目前兩市從事乳業生產的主要有伊利股份(600887)、光明乳業(600887)、ST三元(600429)、新希望(000876)、維維股份(600300)、新華百貨(600785)等。

　　化肥行業：由于鉀肥、硫磺資源短缺，我國鉀肥、硫磺進口依存度較高，價格受制于人。目前國外鉀肥價格的繼續上漲以及硫磺礦價格的上漲成為相關公司的業績增長巨大的動力，具體如鹽湖鉀肥(000792)、冠農股份(600251)、興發集團(600141)、六國化工(600470)。同時，農藥領域中草甘膦產品的市場價格已經也出現了持續的上漲，近期從事草甘膦相關產品生產的新安股份(600596)、華星化工(002018)、江山股份(600389)的走勢也非常突出。

　　此外，伴著消費升級的深入進行，酒類及其它相關飲料領域也值得看好，白酒如貴州茅臺(600519)、五糧液(000858)具備很強的市場定價能力，最近茅臺的提價就充分顯示出這一點；葡萄酒中張裕(000869)具備較強的國際競爭力，未來業績都將呈現快速增長，相關投資機會也值得關注。黃酒企業古越龍山(600059)也在日前發布公告稱提高產品售價。濃縮蘋果汁和番茄醬的價格也有不同程度的上漲，濃縮蘋果汁方面國投中魯(600962)、交大博通(600455)最近也走勢突出，番茄醬方面中糧屯河(600737)和新中基(000972)也值得進一步看好。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。