銀河證券 李丹

　　核心觀點:

　　預計配件行業收入將實現持續增長。

　　在國內整車行業景氣繁榮和國際產業轉移兩大引擎的推動下，預計08年汽車配件行業收入將維持30%的增速。

　　行業整體受上下游擠壓格局未變，具備一定價格傳導能力的龍頭公司值得關注。

　　配件企業和整車企業力量對比懸殊，配件行業整體在產業鏈中的劣勢地位未有根本改變。但在部分具有規模效應的細分市場已出現具有一定價格控制能力的龍頭企業，這類企業在規避風險及抗擊上下游擠壓方面優勢明顯。

　　07年上游原材料價格普漲，預計08年原材料價格將呈現結構性上漲，部分配件企業成本壓力有所緩解。

　　看好汽車安全玻璃及鋁合金輪轂總成兩個細分行業。

　　我們認為上述兩個細分行業是易產生大型龍頭企業的領域。汽車安全玻璃行業已經體現出一定的寡頭市場特征，具備與上下游議價的能力，并且行業體現出向上游延伸的一體化特征，成本控制能力增強。鋁合金輪轂總成行業除具備一定的集中度外，還由于上游原材料價格走低，或將面臨毛利率拐點。

　　維持行業中性評級，從增長前景及細分行業特點選擇投資品種。

　　行業目前的估值水平反映了市場對于行業增長的樂觀預期，給予中性評級。同時，我們認為進入國際采購體系實現高端配套、具備總成供貨能力的一級供應商具備較好的增長前景，值得關注。