金瑜

　　1月11日港股先升后回，下午市場(chǎng)傳出美林可能要為次貸再次大幅地?fù)軅�，拖累了亞太區(qū)的股市，港股也跟隨緊跌。 恒指早上高開(kāi)大約200點(diǎn)，市場(chǎng)憧憬國(guó)將會(huì)大幅地降息，但下午美林的消息傳出以后，影響了投資氣氛，使得全天上下的波幅超過(guò)800點(diǎn)，收市跌363點(diǎn)，報(bào)26867點(diǎn)，再度跌穿了100天均線，成交超過(guò)1200億元。

　　國(guó)企指數(shù)，收市跌193點(diǎn)，報(bào)15833點(diǎn)。

　　藍(lán)籌股中出口股嘉里利豐和思捷繼續(xù)是下挫的，利豐跌幅超過(guò)了5%，報(bào)25.35元，思捷跌4%，收市報(bào)96元。匯豐，跌穿了124元。

　　電信股10日炒作重組的消息，同時(shí)也傳出各大運(yùn)營(yíng)商可能會(huì)有人士調(diào)動(dòng)，11日部分股價(jià)有所回落，像中國(guó)電信收市跌5%，報(bào)6.64元，聯(lián)通仍然有較大升幅，升了超過(guò)6%，報(bào)18.68元，而中移 動(dòng)繼續(xù)下跌，收市報(bào)133.9元。

　　這幾天市場(chǎng)中的亮點(diǎn)莫過(guò)于電信股了，有傳聞?wù)f國(guó)務(wù)院辦公會(huì)討論人們之前一直在說(shuō)的3+1的方案，既鐵通并入中國(guó)移 動(dòng)，聯(lián)通與網(wǎng)通合并，電信并購(gòu)CDMA網(wǎng)。引起了10日和11日市場(chǎng)非常大的反響，中國(guó)電信10日是飆升到7元，聯(lián)通、中國(guó)網(wǎng)通都有非常大的上升，11日中國(guó)電信是回了5%，但是聯(lián)通繼續(xù)上漲6%。

　　對(duì)于這樣的市場(chǎng)表現(xiàn)，中原證券研究所電信行業(yè)分析員馬欽琦認(rèn)為，要分兩種方式來(lái)討論，一個(gè)就是這個(gè)方案中受益最大的是中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信，因?yàn)槁?lián)通存在資產(chǎn)重新評(píng)估的機(jī)會(huì)，有溢價(jià)的可能，而中國(guó)電信由于收購(gòu)了CDMA網(wǎng)絡(luò)，這樣它就有了全業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)權(quán)，未來(lái)公司發(fā)展有非常好的預(yù)期。但另外也要看到，如果重組拖后話，相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)對(duì)中國(guó)移 動(dòng)和對(duì)中國(guó)聯(lián)通會(huì)有比較好的影響，這樣他們可以有更多時(shí)間搶占存量客戶。

　　他認(rèn)為，3+1的方案，最終實(shí)施的可能性是比較大的。但如傳聞所說(shuō)，本月27日公布這個(gè)方案的可能性比較小，這也就是為什么電信跌了，而聯(lián)通還繼續(xù)上揚(yáng)的原因。

　　另外，馬欽琦還特別指出，今年電信方面的紅籌回歸，將是一個(gè)非常大的一個(gè)機(jī)會(huì)，因?yàn)樵霭l(fā)A股之后可以提高公司每股的凈資產(chǎn)，改善公司的財(cái)務(wù)狀況，比如中國(guó)移 動(dòng)募集資金可能會(huì)達(dá)到800億左右，中國(guó)電信將接近500億，網(wǎng)通也接近300億，這對(duì)整個(gè)電信行業(yè)的投資增長(zhǎng)是有非常大的促進(jìn)作用，預(yù)計(jì)整個(gè)市場(chǎng)到時(shí)對(duì)此的反應(yīng)也會(huì)比較激進(jìn)。