中信金通證券：錢向勁 去年旅游股整體與大盤(pán)持平，落后于滬深300指數(shù)，這與商業(yè)零售板塊類似。而近期旅游板塊走勢(shì)向好，明顯受到較多資金關(guān)照，個(gè)股有所表現(xiàn),短線調(diào)整后仍有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

　　事實(shí)上近年來(lái)國(guó)內(nèi)旅游明顯興起，根本原因在于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，居民收入提高，另外觀念的轉(zhuǎn)變也起到了很大的作用。2007年，我國(guó)國(guó)內(nèi)旅游保持較快發(fā)展速度。旅游消費(fèi)正成為我國(guó)消費(fèi)結(jié)構(gòu)中最具活力的板塊。旅游子行業(yè)景氣排序依次為景區(qū)、酒店、旅游服務(wù)。景區(qū)類公司主要盈利模式是游客人次的增長(zhǎng)和提價(jià)(門票、索道)。從提高當(dāng)?shù)刎?cái)政收入、抑制游客人次過(guò)快增長(zhǎng)和保護(hù)景區(qū)資源的角度出發(fā)，提價(jià)已成為當(dāng)前國(guó)家級(jí)景區(qū)的主要調(diào)控手段。由此，景區(qū)類公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將遠(yuǎn)快于行業(yè)平均。

　　整體分析，居民收入的持續(xù)提高，本幣穩(wěn)步升值下的流動(dòng)性過(guò)剩，這都將推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)。我們對(duì)旅游業(yè)相對(duì)比較樂(lè)觀，而且?jiàn)W運(yùn)給大企業(yè)一次做強(qiáng)的機(jī)會(huì)。2008年奧運(yùn)的大贏家，旅游業(yè)肯定是其中一員。據(jù)各屆奧運(yùn)統(tǒng)計(jì)，奧運(yùn)會(huì)期間會(huì)吸引很多外國(guó)旅游者，北京也不例外，北京的旅游相關(guān)企業(yè)將受益，如中青旅、首旅股份、北京旅游等。除北京外，中國(guó)特色濃重，世界著名的景點(diǎn)、城市，在奧運(yùn)期間也可能受到外國(guó)旅游者的青睞，如上海、西安，黃山等，對(duì)應(yīng)旅游類上市公司如錦江股份、西安飲食、西安旅游、黃山旅游等。

　　綜合來(lái)看，旅游行業(yè)的選股思路是：一是選擇具有景區(qū)資源類公司，即景區(qū)類公司及具有整合景區(qū)資源能力的公司，二是新興的子行業(yè)，如經(jīng)濟(jì)型酒店和酒店管理類公司，三是關(guān)注事件驅(qū)動(dòng)性因素和主題投資線索。結(jié)合主業(yè)、題材等因素，投資者可逢低關(guān)注桂林旅游、峨眉山、黃山旅游、三特索道、錦江股份、中青旅、首旅股份等個(gè)股。