天相投顧 趙磊

　　事件描述：

　　日前，信息產業部頒布了《集成電路產業“十一五”專項規劃》及其解讀。《專項規劃》通過回顧“十五”期間我國集成電路產業的發展情況，分析“十一五”期間面臨的形勢，對發展思路與目標、重點任務和政策措施分別提出了要求，以指導和規范我國集成電路產業按照科學發展觀要求，實現可持續發展。

　　評論：

　　1.“十五”期間(2001年—2005年)，我國集成電子產業的銷售收入從186億元增長到702億元，年均復合增長率達30.4%，遠高于全球14%的平均年增速。“十一五”期間(2006年～2010年)，預計我國集成電路產業規模仍將保持較快增長，復合增長率保持在25～30%，仍高于全球平均水平。我國集成電路產業銷售收入占全球的比重從2000年的1.2%提高到2005年的4.5%，預計到2010年這一比例將達到10%。自給率預計也將從2005年的16%提高到2010年的30%。

　　2.未來數年里，我國集成電路的產業結構將進一步趨于合理，設計業和制造業所占比重將進一步擴大。2005年設計、制造、封測三項產業的收入之比為18:33:49，預計到2010年，該三項產業的比例將達到23:29:48，進一步接近3:4:4的合理水平。

　　3.我國的集成電路行業將逐漸向高端化、高附加值方向發展。總體來看，我國的IC產品以中低端產品為主。

　　每年我國都需要大量外匯來進口高端IC產品，2005年我國集成電路貿易逆差為450億美元。，《專項規劃》將芯片制造業的目標設定在12英寸生產線，加工線寬達到90納米以下，力圖進一步縮小和世界先進水平之間的差距。封裝測試領域，主要考慮是結構調整和技術升級，要進一步加強先進封裝能力的建設，使國內封裝測試業的技術水平達到國際主流，多種新型封裝形式能實現規模生產。

　　4.政策扶持力度會進一步加強。《專項規劃》堅持務實發展的基本理念，從政策制定、資金投入、外資利用和人才培養等四個方面提出了具體的政策措施。我們預計在2008年會有一些針對于集成電路的相關扶持政策出臺。“十一五”國家將研究制定《軟件與集成電路產業發展促進條例》，同時，在現有工作的基礎上，加快出臺《關于進一步鼓勵軟件產業和集成電路產業的若干政策》，保持對集成電路行業的支持力度，增強企業發展信心，構建更加完善的集成電路產業政策環境。

　　5.我們認為集成電路行業上市公司中，技術水平高，制造工藝強，產業升級能力強，行業認可度高的公司將能在未來的行業競爭中脫穎而出。我們建議投資者關注上海貝嶺、士蘭微、長電科技、通富微電等行業內重點公司。此外，硅片生產企業有研硅股也值得我們關注。