平安證券 張國君

　　08年的第一個交易日，在市場擔憂供應受到影響和尼日利亞石油產區局勢不穩影響，WTI原油期貨價格盤中首次突破100美元，創出名義價格歷史新高。我們認為，油價突破100美元的象征意義大于實際意義，它向我們傳遞了一個明確的信息，即世界已經邁入了高油價時代。只要世界經濟不發生嚴重衰退，原油價格仍將上漲。我們預計，2008、2009、2010年WTI均價分別76美元、80美元和83美元。

　　上周國際成品油價格隨原油價格繼續走高。新加坡92號汽油人民幣完稅價8,368元/噸，國內90號汽油出廠價5,480元/噸，新加坡0.05%S柴油人民幣完稅價7,660元/噸，國內0號柴油出廠價5,070元/噸，國內外價差進一步擴大。在原油期貨價格突破100美元的情況下，國家的成品油價格改革更加值得期待。我們堅持原來的觀點，即08年政府在成品油價格改革方面將會采取實質性措施。

　　上周天然橡膠價格繼續走強，乙烯價格再次上漲。環氧丙烷價格穩定在14,200元/噸，純苯價格穩定在8,450元/噸。苯酚價格走穩，丙酮價格小幅下跌，雙酚A價格出現反彈。甲醇價格走穩，二甲醚價格依然堅挺。醋酸價格依然低迷，醋酸酐價格繼續下跌。PTA價格小幅反彈，DMF價格繼續下跌。MDI價格繼續下跌，TDI價格走穩。DMC價格未變，PC價格出現反彈。純堿價格出現上漲，燒堿價格出現下滑，。鈦白粉價格出現上漲，草甘膦價格穩定。尿素和鉀肥價格穩定。

　　1月7日，中海油服宣布COSL的印尼全資子公司PT.COSL INDO于近日通過國際招標，成功獲得印尼一家石油公司的合同授標書。按合同約定，COSL將提供2套擁有自主知識產權的先進測井技術設備(ELIS)，為客戶提供測井等服務。合同額數百萬美元，合同期18個月。這是ELIS系統獲得的第二個國際服務合同。ELIS作為COSL自主研發的測井系統，本次協議的簽訂對公司具有重要的意義，也將為公司的國際化發展提供有力支持。

　　一、油價首破100美元

　　08年的第一個交易日，在市場擔憂供應受到影響和尼日利亞石油產區局勢不穩影響，WTI原油期貨價格盤中首次突破100美元，創出名義價格歷史新高。我們認為，油價突破100美元的象征意義大于實際意義，它向我們傳遞了一個明確的信息，即世界已經邁入了高油價時代。只要世界經濟不發生嚴重衰退，原油價格仍將上漲。我們預計，2008、2009、2010年WTI均價分別76美元、80美元和83美元。

　　原油、取暖油庫存下降，汽油庫存增加

　　美國能源部3日公布的油品庫存報告顯示，上周美國原油商業庫存連續第七周下降，且降幅遠大于市場預期，但汽油和其他成品油庫存有所增加。在截至去年12月28日的一周里，美國原油商業庫存下降400萬桶，降至2.896億桶，降幅大大超出市場預期的170萬桶。不過，汽油庫存增加了190萬桶，增至2.078億桶，增幅大于市場預期的130萬桶；包括柴油和取暖油在內的其他成品油庫存增加60萬桶，增至1.272億桶，而市場原來預計會下降60萬桶。

　　數據還顯示，上周美國原油日均進口量增加20.4萬桶，增至1000萬桶；汽油日均進口量增加13.6萬桶，增至120萬桶；汽油日均需求量則下降16萬桶，降至928.6萬桶。美國煉油廠設備開工率上周上升1.3個百分點，升至89.4%，升幅超過市場原來預期的0.4個百分點。

　　白宮表示不會動用戰略儲備

　　國際原油期貨價格首次突破每桶100美元大關后，白宮女發言人佩里諾2日表示，總統布什不會動用戰略儲備石油，以平抑當前高企的油價。佩里諾說，美國政府很清楚，當前油價很高，另外石油需求也極度增長，但除非遇到“真正緊急情況”，否則總統不會動用戰略儲備石油。她還解釋說，根據以往的經驗，即使臨時動用戰略儲備石油，也不會對油價產生大的變化。但她強調，總統正采取措施增加美國的石油供應。

　　美國原油庫存包括商業庫存和戰略石油儲備兩部分。其中，美國戰略石油儲備水平目前約為6.956億桶，約可滿足美國57天的石油使用量，為世界上最大的戰略石油儲備。

　　美國07年12月失業率上升

　　美國勞工部4日公布的報告顯示，去年12月份美國失業率上升到5%，高于前一個月的4.7%，為2005年11月份以來的最高水平。報告還顯示，去年12月份美國新增就業崗位僅1.8萬個，遠低于市場原先預計的7萬個，是2003年8月份以來的最差表現。投資者擔心就業市場不景氣將影響美國消費增長，進而影響用油需求，國際油價當天出現下跌。

　　美聯儲可能再次降息

　　美國聯邦儲備委員會2日公布的上次貨幣政策決策例會記錄顯示，美聯儲擔憂信貸進一步緊縮以及金融市場形勢惡化。市場預期美聯儲可能進一步降息。美聯儲上次例會是去年12月11日舉行的。這份記錄說，一些委員指出美國經濟存在形成惡性循環的風險，即信貸市場緊縮限制經濟增長，經濟增長減速反過來又導致信貸進一步緊縮，“這種不利發展態勢可能要求進一步大幅放松貨幣政策”。會議記錄說，美聯儲將繼續對經濟及金融市場發展形勢保持“格外警惕”，一旦經濟增長前景或者通貨膨脹形勢惡化，美聯儲準備隨時對貨幣政策作出調整。針對住房市場，會議記錄稱，美聯儲成員認為，住房市場調整很可能比10月份預期的更加深入、持續時間更長。

　　在12月11日的貨幣政策決策例會上，美聯儲決定將聯邦基金利率即商業銀行間隔夜拆借利率再降0.25個百分點，降至4.25%。這是美聯儲自去年9月份以來第三次降息。

　　地緣政治局勢依然緊張

　　伊拉克內政部官員1日說，伊拉克首都巴格達當天發生一起自殺式爆炸事件，目前死亡人數已經上升至30人，另有38人受傷。一些對安全形勢構成威脅的因素仍未消除。駐伊美軍說，雖然在伊拉克的“基地”恐怖組織遭受了嚴重打擊，但他們仍在進行各種襲擊活動。

　　此外，伊拉克的民族和解問題遲遲沒有得到解決，這使得教派間暴力沖突仍有可能再次爆發。

　　二、國內外成品油價差繼續擴大

　　上周國際成品油價格隨原油價格繼續走高。新加坡92號汽油人民幣完稅價8,368元/噸，國內90號汽油出廠價5,480元/噸，新加坡0.05%S柴油人民幣完稅價7,660元/噸，國內0號柴油出廠價5,070元/噸，國內外價差進一步擴大。

　　四、行業動態

　　新疆準東盆地去年查明煤炭資源量1,640億噸

　　素有新疆“煤海”之稱的準東盆地去年查明煤炭資源量1,640億噸，比2003年增加1.65倍，為準東地區打造新疆煤電煤化工基地奠定了充裕的原料基礎。

　　據新疆地礦局介紹，準東盆地位于昌吉回族自治州奇臺、吉木薩爾等縣境內，是新疆6個主要煤田之一，預測資源量為3,902.3億噸，具有煤層層數多、厚度大、埋藏淺、煤質好等特點，煤種以不粘煤、長焰煤為主。自2004年起，新疆地礦局第九地質大隊在準東煤田進行煤炭資源勘探，到去年底共探求并查明煤炭資源量1,640億噸，可提交11個大型、特大型并可供進一步勘查和開發的煤礦區，其中3個露天煤礦。魯能集團準東大井-將軍廟煤礦區預測資源量達334億噸，成為我國單礦區資源量最大的煤礦區。這些煤炭資源為新疆籌建準東煤電煤化工產業帶提供了可靠保障。截至去年底，神華、魯能等28家國內大型企業紛紛入駐準東地區，在準東煤田掀起了煤炭勘查開發熱潮，申請煤炭勘查區塊近40個，勘查面積4,000多平方公里，投入勘探資金達3億多元。自治區政府計劃總投資60億元的準東煤電煤化工產業帶供電、供水及鐵路、公路等基礎設施建設在2007年相繼開工，將把準東建成一個億噸級煤炭生產、千萬噸級煤化工和千萬千瓦級煤電的大型煤電煤化工基地。

　　五、重點跟蹤

　　上市公司動態

　　中海油服(601808)

　　1月7日，中海油服宣布COSL的印尼全資子公司PT.COSL INDO于近日通過國際招標，成功獲得印尼一家石油公司的合同授標書。按合同約定，COSL將提供2套擁有自主知識產權的先進測井技術設備(ELIS)，為客戶提供測井等服務。合同額數百萬美元，合同期18個月。這是ELIS系統獲得的第二個國際服務合同。ELIS作為COSL自主研發的測井系統，本次協議的簽訂對公司具有重要的意義，也將為公司的國際化發展提供有力支持。