□ 華泰證券 陳慧琴

　　我們認為，由于目前市況下主流資金難以對一個板塊和熱點形成大規模的持續做多意愿，預計后市仍呈現緩步震蕩上行態勢。

　　在3月份重點藍籌公司如金融和有色等公布業績之前中小盤板塊行情將繼續向縱深演繹，題材股的機會將大于大盤股的投資機會。

　　在2008年眾多的不確定性與博弈中，尋找高估值下的確定性，尋找并持有持續成長型公司是根本的解決之道。具體來看，確定性增長的確定性機會主要集中在內需行業，包括食品飲料中的白酒、零售行業的百貨、醫藥以及傳媒和家電，以及增長確定性比較高，價值處于低估的市場需要消化短期不利因素的金融業。

　　消費升級行業(如消費拉動的家電、零售、電訊、食品飲料、乳品、電子元器件等)將逐步成為新的市場熱點, 在消費升級的長期投資主線上，2008年奧運會將成為消費需求擴張的短期推動力，相關的需求擴張行業和消費升級行業具有脈沖式的增長動力。旅游酒店、商業零售、電信服務和農業、食品加工業、數字電視、現代服務業等行業值得關注。重點關注具有奧運經濟品牌沉淀的優勢龍頭公司如五糧液、青島海爾、伊利股份等。

　　2008年市場主流資金做多的大旗不是一成不變的，市場不同時段、不同偏好資金決定了價值取向和盈利效果的不同，2008年上半年私募和游資的重新活躍必將導致市場呈現多元化投資理念，私幕和游資在2008年上半年將積極布局重組、題材股。為此，2008年一季度非權重股或將表演，隨著超跌低價股行情活躍程度的進一步提高，市場的呼應程度也有所提高，其行情的繼續活躍也是可以預期的。關注中期調整充分的通化金馬、鳳凰光學和武漢中商等。

　　年報公布期間，業績大幅增長，有高送配預期地股票仍然會是市場關注的焦點。投資者應更多的關注公司特性、自下而上選擇優秀的小公司進行投資。“高成長性＋競爭力”是選擇小盤股的基本出發點。高分配比例對2008年1至4月期間整體市場走勢有著至關重要的影響。在緊縮政策預期下機構將崇尚分散投資和差異化投資的策略,應對系統性風險。相當多的中小盤股業績較好、成長性高、資本公積金多，年終有高比例送轉的可能。尤其是行業前景好、持續盈利能力強、一些具有獨特盈利模式和市場潛力的獨一無二的細分行業龍頭公司如御銀股份、怡亞通和農產品等將成為基金等機構重點關注的對象。

　　2008年多一份對市場、對公司耐心的鉆研和耕耘，應重點關注資產注入題材尤其是軍工、電力、機械、汽車和鋼鐵等行業整合和資產注入所帶來的價值投資。

　　大飛機項目也將催生中國一航、二航的整合。相關信息顯示，大飛機股份公司最快有望在今年兩會前成立，股東將包括一航、二航、國有控股和地方政府的投資公司以及國內航空公司。為此，我們認為相關旗下直接和間接控股參股公司西飛國際、貴航股份等值得重點跟蹤。