廣州萬隆——

　　昨日資金成交前五名依次是：地產(chǎn)、有色金屬、銀行、化工、中小板。

　　資金凈流入較大的板塊：煤炭(+17億)、化工(+15億)、鐵路公路(+10.8億)、銀行(+8.1億)。

　　后市中期熱點(diǎn)板塊：地產(chǎn)、有色金屬、煤炭。

　　短期熱點(diǎn)板塊：醫(yī)藥、化工、農(nóng)業(yè)。

　　房地產(chǎn)板塊：昨日該板塊高價(jià)股、低價(jià)股均強(qiáng)勢反彈，預(yù)計(jì)后市仍有反彈空間。昨日資金凈流入約7.4億，資金凈流入較大的個(gè)股有：招商地產(chǎn)、金地集團(tuán)、萬通地產(chǎn)、大龍地產(chǎn)、上實(shí)發(fā)展、長春經(jīng)開。

　　銀行板塊：昨日該板塊小幅反彈，但近期走勢比較遲緩，不建議參與。資金凈流入約8.1億。資金凈流入較大的個(gè)股有：深發(fā)展A、浦發(fā)銀行、民生銀行、興業(yè)銀行。

　　鋼鐵板塊：該板塊龍頭股在前期頭部附近已有阻力，資金凈流出約0.9億，資金凈流入較大的個(gè)股有：武鋼。離前期頭部仍有空間的個(gè)股仍可繼續(xù)持有。

　　有色金屬板塊：該板塊上周五成為大盤反彈的領(lǐng)頭羊，昨日強(qiáng)勢整理，資金凈流入約2億。后市反彈空間打開，可以積極參與。資金凈流入較大的個(gè)股有：云南銅業(yè)、黃河旋風(fēng)、關(guān)鋁股份、中國鋁業(yè)、力元新材。

　　化工：由于化工產(chǎn)品都有不同程度的漲價(jià)，因此相關(guān)個(gè)股受益不小，該板塊短期暴利能力較大，連續(xù)幾日走勢仍是如此，后市值得關(guān)注。資金凈流入約4.4億，資金凈流入較大的個(gè)股有：山東海化、巨化股份、雙環(huán)科技、青島堿業(yè)、云天化、三友化工、天茂集團(tuán)、紅太陽、瀘天化、氯堿化工。

　　煤炭：該板塊也因近期煤炭漲價(jià)而受益，昨日出現(xiàn)較大資金流入，資金凈流入約17億，預(yù)計(jì)后市仍有創(chuàng)新高能力，可關(guān)注。資金凈流入較大的個(gè)股有：中國神華、蘭花科創(chuàng)、西山煤電、 神火股份、國陽新能、平煤天安、潞安環(huán)能、上海能源、開灤股份。

　　武漢新蘭德余凱——

　　受益于主導(dǎo)產(chǎn)品漲價(jià)的相關(guān)群類受到投資者強(qiáng)烈追捧。以新賽股份、冠農(nóng)股份、敦煌種業(yè)等為代表的農(nóng)業(yè)板塊；以青島堿業(yè)、三友化工、巨化股份、紅太陽等為代表的化工板塊；以國陽新能、蘭花科創(chuàng)、神火股份、潞安環(huán)能等為代表的煤炭板塊以及以西水股份、青松建化等為代表的水泥板塊幾乎全線上揚(yáng)。

　　國家統(tǒng)計(jì)局公布的11月份我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲6.9%，創(chuàng)出11年的新高，通貨膨脹壓力顯著加大。在發(fā)改委對全國36個(gè)大中城市46種重要商品和服務(wù)項(xiàng)目的價(jià)格監(jiān)測中，生產(chǎn)資料在2007年12月份的價(jià)格，其漲幅已呈現(xiàn)明顯加快的趨勢，化肥、水泥、煙煤、螺紋鋼等生產(chǎn)資料價(jià)格漲幅均有不同程度上漲，其中螺紋鋼環(huán)比上漲了7.9%。而受部分地區(qū)小麥和稻谷收購價(jià)格上漲等因素影響，36個(gè)大中城市成品糧的同期價(jià)格也在上漲，部分食用植物油價(jià)格較前月漲幅甚至高達(dá)8%。

　　行業(yè)競爭格局穩(wěn)定、供給短期難以大幅提升并且消費(fèi)價(jià)格彈性相對較小的行業(yè)漲價(jià)能力最強(qiáng)，是未來關(guān)注的重點(diǎn)。

　　典型的如農(nóng)產(chǎn)品及農(nóng)資板塊。國際油價(jià)上漲，使得農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，為了應(yīng)對供不應(yīng)求的局面，增加農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成為必然選擇，而這又將增加對農(nóng)資的需求，從而導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品的漲價(jià)。事實(shí)上，自去年12月初，鹽湖鉀肥提高了氯化鉀的出廠價(jià)，而上海港俄紅鉀上漲490元至2850元/噸；同期，硫酸鉀出廠價(jià)最高上漲約750元/噸。此外，磷肥價(jià)格在去年上半年大幅上漲之后，年末再次出現(xiàn)上漲。在產(chǎn)品持續(xù)漲價(jià)的推動(dòng)下，這類品種如北大荒、冠農(nóng)股份、華星化工、六國化工的表現(xiàn)有目共睹。

　　而隨著國際原油價(jià)格突破100美元/桶，煤炭、黃金等和原油價(jià)格息息相關(guān)的產(chǎn)品，其價(jià)格上漲的預(yù)期也顯著增強(qiáng)。事實(shí)上，煤炭作為原油最直接的替代能源，價(jià)格跟隨原油波動(dòng)實(shí)屬正常。與此同時(shí)，國家目前的產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向是節(jié)能降耗、維持能源價(jià)格高位運(yùn)行，在這樣的背景下，煤炭板塊中的優(yōu)質(zhì)品種長期投資價(jià)值值得關(guān)注，如西山煤電、國陽新能、蘭花科創(chuàng)等。

　　需要提醒的是，隨著國內(nèi)節(jié)能減排政策的逐步到位，一些周期型行業(yè)因產(chǎn)能的顯著減少而導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格的不斷提升，行業(yè)景氣度出現(xiàn)了明顯回升，典型的如水泥和純堿行業(yè)。近期此類個(gè)股如冀東水泥、四川雙馬、西水股份、三友化工、山東海化、雙環(huán)科技等品種的走勢正昭示著這樣的機(jī)會(huì)。

　　山東神光楊旭萍——

　　一、食品飲料：溫和通脹時(shí)代下攻防兼?zhèn)?/p>

　　從最近10年來的主營收入復(fù)合增長率看，乳品和肉制品加工業(yè)都是首屈一指的。這兩個(gè)行業(yè)目前集中度比較低，未來發(fā)展空間較大，而且在消費(fèi)升級的大潮中有較長的持續(xù)性，乳制品業(yè)基本能夠保持每年15%以上的增長率，而肉制品業(yè)近幾年也在以30%以上的增長率發(fā)展。從長遠(yuǎn)來看行業(yè)將有較大的發(fā)展，但短期來看容易受到養(yǎng)殖成本的影響。

　　從行業(yè)的盈利能力來看，酒類行業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤率普遍要高于其他食品飲料子行業(yè)，而這其中白酒依舊毫無爭議地處于領(lǐng)先地位，三季度主營業(yè)務(wù)利潤率達(dá)到了33.17%的水平，這與中國人傳統(tǒng)的消費(fèi)偏好、白酒行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)向高端化發(fā)展以及如火如荼的白酒營銷有很大關(guān)系，未來白酒行業(yè)的高利潤仍將保持。

　　新的《企業(yè)所得稅法》草案2008年將會(huì)正式實(shí)行，白酒行業(yè)將會(huì)是兩稅合并收益最大的行業(yè)，預(yù)計(jì)會(huì)給主要白酒企業(yè)帶來10%-15%的一次性利潤增長甚至更大。中高檔白酒由于生產(chǎn)的稀缺性、需求的旺盛以及局部的寡頭壟斷，具備較強(qiáng)的提價(jià)能力，是我們重點(diǎn)推薦的板塊。

　　二、零售業(yè)：經(jīng)濟(jì)高速增長最終受益行業(yè)

　　近幾年，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展，預(yù)期2007年GDP增速在11.5%左右，而各研究機(jī)構(gòu)預(yù)測08年的增長仍將維持在10%以上。經(jīng)濟(jì)的增長、人均GDP突破2000美元，帶來的最直接的影響就是居民收入的提高。城鎮(zhèn)居民人均可支配收入從1990年的1510.2元增長到2006年的11759.50元，復(fù)合增長率達(dá)到13.69%，農(nóng)村居民人均純收入也從686.3元提高到了3587元，復(fù)合增長率為10.89%。在居民收入絕對數(shù)字快速增長的同時(shí)，城鎮(zhèn)與農(nóng)村家庭的恩格爾系數(shù)也處在下降的趨勢中。

　　拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的三架馬車投資、消費(fèi)、出口中，消費(fèi)是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長最積極、最有效、最不易產(chǎn)生負(fù)面影響的因素，也是結(jié)構(gòu)調(diào)整和政策鼓勵(lì)的著眼點(diǎn)。在整體經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展、各項(xiàng)制度不斷完善、居民消費(fèi)觀念和習(xí)慣不斷升級的背景下，中國的零售業(yè)將進(jìn)入新一輪的高速增長。內(nèi)生增長能力是零售企業(yè)的核心競爭力。

　　在零售業(yè)的整體繁榮預(yù)期下，我們認(rèn)為，百貨業(yè)最具有投資價(jià)值，而二三線城市的投資空間巨大。此外，具有自有物業(yè)以及奧運(yùn)、并購、重組、資產(chǎn)注入題材的商業(yè)零售類公司值得關(guān)注。