⊙渤海投資研究所

　　回首2007，在金融、地產、有色金屬等板塊的強勢做多下，投資者在6000點上方度過了令人難忘的流金歲月。而今，隨著貨幣政策的明確趨緊、房地產行業宏觀調控的深入展開，以及節能減排政策的嚴格貫徹執行，金融、地產、有色金屬的魅力光環也隨之漸漸褪去。那么展望2008年，哪些板塊有望成為引領股指重返6000點上方甚至創出新高的強勢品種呢？我們認為，在當前由偏快向過熱轉化、通貨膨脹步伐加快的 宏觀經濟條件下，在銀根逐步緊縮的貨幣政策條件下，在央企體制改革加速的大環境下，以及人民收入水平提高和奧運盛會即將召開的大背景下，消費升級、資產注入、奧運概念與產品提價四大概念板塊有望成為2008年度持續活躍的領漲品種。

　　消費升級：恒久不變的寶藏

　　伴隨著2003年中國人均GDP一舉超過1000美元，消費升級這一概念就在資本市場悄然興起。時至今日，雖然三年過去了，但消費升級的進程仍然沒有止步的勢頭。數據顯示，近幾年來，我國消費率長期徘徊在60％上下，最低的年份僅為53.6％，大大低于70％左右的世界平均水平。而在投資與外貿增速連連再創新高的宏觀經濟形勢下，努力擴大內需、著力促進消費較快增長，已經成為我國解決流動性過剩、保持經濟又好又快發展的根本路徑，而促進消費的動力源于居民消費結構的進一步升級。因此，在經歷了2004-2007的啟動階段后，在宏觀經濟政策的推動下，從2008年開始，消費升級有望進入快速推進階段，其賦予資本市場的投資機會無疑不容錯過。在涉及品種的選擇上，我們認為，以酒類、農副產品為代表的終端消費，以醫藥為代表的功能性消費，以餐飲、旅游為代表的享受型消費，都是消費升級這一投資主題中的重要組成部分，都是值得挖掘的財富寶藏。

　　資產注入：豪門的財富傳奇

　　央企作為扼守中國經濟命脈的主導力量，其在國資委通過對國有資本的重新布局打造世界級強企的宏偉愿景，以及到2008年底提前將將央企調整到80至100家具體目標的指引下，其在2008年的并購重組與資產注入之路有望異彩紛呈。在2008年央企整合這段豪門家史中，資產注入這一對上市公司基本面改善顯著且深受政策支持的板塊，有望繼中國船舶之后，再度誕生書寫財富傳奇的品種，而軍工、電網電力、石油石化、電信、煤炭、民航、航運等七大國有資本密集的行業，以及重要骨干企業匯集的裝備制造、汽車、鋼鐵等行業無疑是這一投資機會的重中之重。

　　奧運概念：萬眾矚目的盛宴

　　伴隨著2008年的到來，萬眾矚目的北京奧運盛會進入全面沖刺階段，奧運經濟效應的釋放也逐步向奧運舉辦期間的消費驅動和后奧運階段的品牌塑造轉變。而旅游、商業零售、食品飲料、交通運輸以及傳媒等消費驅動行業，以家電行業為代表的部分奧運贊助商品牌的躍升，都將是奧運經濟效應下資本市場中的熱門題材。

　　產品提價：步步高升的選擇

　　通貨膨脹作為貫穿2007年經濟主線，雖然深受國家重視，但鑒于經濟政策的時滯效應，仍有望在2008年有所表現。而從2007年11月的數據來看，導致CPI不斷創出新高原因主要有以下兩大因素：一是食品價格同比漲幅提高，二是工業消費品價格同比漲幅提高，而這兩大趨勢有望在2008年得以延續。因而，把握產品提價在下游消費領域與上游工業原料和能源領域的投資機會，將是2008年不再跑輸CPI的絕佳選擇。而消費領域中具備品牌優勢的酒類、景區旅游，工業原料和能源中具備相對壟斷優勢的鋼鐵、煤炭、電力等則將是產品提價這一步步高升的財富故事的主角。