國金證券 陳運(yùn)紅

　　事件：

　　國務(wù)院總理溫家寶26日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，審議并原則通過新一代寬帶無線移 動通信網(wǎng)、水體污染控制與治理和重大新藥創(chuàng)制三個(gè)國家科技重大專項(xiàng)實(shí)施方案的報(bào)道點(diǎn)評。

　　結(jié)論：

　　“新一代寬帶無線移 動通信網(wǎng)”與3G牌照發(fā)放、電信重組無關(guān)；

　　“新一代寬帶無線移 動通信網(wǎng)”是國家重大科研專項(xiàng)，該項(xiàng)目實(shí)施，中興將從中收益，有利提升業(yè)績，建議增持中興通訊。

　　“新一代寬帶無線移 動通信網(wǎng)”戰(zhàn)略意義大于實(shí)際意義，對于擁有全國最大的互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、最大的骨干網(wǎng)和光纖傳輸網(wǎng)絡(luò)的中國電信而言，無疑是利好消息，同時(shí)基于中國電信明年將獲得全業(yè)務(wù)牌照預(yù)期以及目前的估值水平，強(qiáng)烈建議買入中國電信。

　　國金證券點(diǎn)評：

　　觀點(diǎn)一：“新一代寬帶無線移 動通信網(wǎng)”主要是指基于IP網(wǎng)絡(luò)的寬帶無線接入系統(tǒng)，作為國家重大專項(xiàng)科研項(xiàng)目，其目的是支持和扶持具有自主知識產(chǎn)權(quán)的寬帶無線技術(shù)(類似于WIMAX技術(shù))，其出發(fā)點(diǎn)與3G牌照發(fā)放方案以及電信重組無關(guān)。

　　觀點(diǎn)二：新一代寬帶無線移 動通信代表了信息技術(shù)的主要發(fā)展方向，實(shí)施這一專項(xiàng)將大大提升我國無線移 動通信的綜合競爭實(shí)力和創(chuàng)新能力，推動我國移 動通信技術(shù)和產(chǎn)業(yè)向世界先進(jìn)水平跨越，戰(zhàn)略意義大于實(shí)際意義。

　　觀點(diǎn)三：“新一代寬帶無線移 動通信網(wǎng)”是國家對科技研發(fā)投入的重大專項(xiàng)，政府投資將數(shù)十億元(國家扶持TD-SCDMA無償資金扶持超過10億元以上)，中興通訊將會從中收益。發(fā)改委專家表示，國家出于平衡中興和華為的差距，中興通訊會獲得更多政府支持和扶持，中興有可能是最大承擔(dān)該項(xiàng)目的企業(yè)，最終獲得該項(xiàng)目的科研基金的金額可能最大。我們認(rèn)為，這有利降低中興通訊研究費(fèi)用的自投比例，有助提升業(yè)績，建議增持中興通訊..觀點(diǎn)四：“新一代寬帶無線移 動通信網(wǎng)”的立項(xiàng)體現(xiàn)了國家對基于IP網(wǎng)絡(luò)的寬帶無線接入技術(shù)的態(tài)度和意志，側(cè)面反映了國家對寬帶無線接入技術(shù)方向的政策面的支持，這對于擁有全國最大的互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、最大的骨干網(wǎng)和光纖傳輸網(wǎng)絡(luò)的中國電信而言，無疑是利好消息。

　　事件：國務(wù)院總理溫家寶26日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，審議并原則通過新一代寬帶無線移 動通信網(wǎng)、水體污染控制與治理和重大新藥創(chuàng)制三個(gè)國家科技重大專項(xiàng)實(shí)施方案的報(bào)道點(diǎn)評。

　　國金證券點(diǎn)評：

　　觀點(diǎn)一：“新一代寬帶無線移 動通信網(wǎng)”主要是指基于IP網(wǎng)絡(luò)的寬帶無線接入系統(tǒng)，其目的是支持和扶持具有自主知識產(chǎn)權(quán)的寬帶無線技術(shù)(類似于WIMAX技術(shù))，是國家對科技研發(fā)投入的重大專項(xiàng)，與3G牌照發(fā)放時(shí)間和方案以及電信重組無關(guān)。

　　觀點(diǎn)二：新一代寬帶無線移 動通信代表了信息技術(shù)的主要發(fā)展方向，實(shí)施這一專項(xiàng)將大大提升我國無線移 動通信的綜合競爭實(shí)力和創(chuàng)新能力，推動我國移 動通信技術(shù)和產(chǎn)業(yè)向世界先進(jìn)水平跨越，戰(zhàn)略意義大于實(shí)際意義

　　觀點(diǎn)三：“新一代寬帶無線移 動通信網(wǎng)”作為國家重大專項(xiàng)科研項(xiàng)目，政府投資將上十億元(國家扶持TD-SCDMA無償資金扶持超過10億元以上)，中興通訊將會從中收益。發(fā)改委專家表示，國家出于平衡中興和華為的差距，中興通訊會獲得更多政府支持和扶持，中興有可能是最大承擔(dān)該項(xiàng)目的企業(yè)，最終獲得該項(xiàng)目的科研基金的金額可能最大。這有利降低中興通訊研究費(fèi)用自投比例，有助提升業(yè)績，建議增持中興通訊..觀點(diǎn)四：“新一代寬帶無線移 動通信網(wǎng)”的立項(xiàng)體現(xiàn)了國家對基于IP網(wǎng)絡(luò)的寬帶無線接入技術(shù)的態(tài)度和意志，側(cè)面反映了國家對寬帶無線接入技術(shù)方向的政策面的支持，這對于擁有全國最大的互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、最大的骨干網(wǎng)和光纖傳輸網(wǎng)絡(luò)的中國電信而言，無疑是利好消息。

　　結(jié)論：

　　“新一代寬帶無線移 動通信網(wǎng)”與3G牌照發(fā)放、電信重組無關(guān)；..“新一代寬帶無線移 動通信網(wǎng)”是國家重大科研專項(xiàng)，該項(xiàng)目實(shí)施，中興將從中收益，有利提升業(yè)績，建議增持中興通訊。

　　“新一代寬帶無線移 動通信網(wǎng)”戰(zhàn)略意義大于實(shí)際意義，對于擁有全國最大的互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、最大的骨干網(wǎng)和光纖傳輸網(wǎng)絡(luò)的中國電信而言，無疑是利好消息，同時(shí)基于中國電信明年將獲得全業(yè)務(wù)牌照預(yù)期以及目前的估值水平，強(qiáng)烈建議買入中國電信。