興業(yè)證券 王斌

　　在26日的十屆全國人大第三十一次常委會上，衛(wèi)生部部長陳竺受國務(wù)院委托，報告了城鄉(xiāng)醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的情況。

　　人大常委會審議國務(wù)院“醫(yī)改”報告。26日衛(wèi)生部長陳竺受國務(wù)院委托，在全國人大常委會第31次會議上做《國務(wù)院關(guān)于城鄉(xiāng)醫(yī)療衛(wèi)生體制改革和加強(qiáng)食品安全監(jiān)督情況的報告》，向人大常委會報告了城鄉(xiāng)醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的情況。此次報告，是自去年起由國家發(fā)改委和衛(wèi)生部牽頭，協(xié)調(diào)16個部門，共同研究“醫(yī)改”方案的匯總結(jié)果，內(nèi)容如下：

　　確立了“醫(yī)改”的總體目標(biāo)：建設(shè)覆蓋城鄉(xiāng)居民的基本醫(yī)療衛(wèi)生制度，為群眾提供安全、有效、方便、價廉的公共衛(wèi)生和基本醫(yī)療服務(wù)，促進(jìn)人人享有基本醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)。到2010年，在全國初步建立基本醫(yī)療衛(wèi)生制度框架，努力緩解城鄉(xiāng)、地區(qū)、不同收入群眾之間基本醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)差距擴(kuò)大的趨勢，有效緩解人民群眾看病就醫(yī)突出問題。到2020年，建立覆蓋城鄉(xiāng)居民的基本醫(yī)療衛(wèi)生制度。

　　確立了基本醫(yī)療衛(wèi)生制度的四個體系：公共衛(wèi)生服務(wù)體系、醫(yī)療服務(wù)體系、醫(yī)療保障體系和藥品供應(yīng)保障體系。其中，在公共衛(wèi)生服務(wù)體系方面，強(qiáng)調(diào)要促進(jìn)城鄉(xiāng)居民享有均等的公共衛(wèi)生服務(wù)；在醫(yī)療服務(wù)體系方面，要堅(jiān)持以公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)為主、非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)共同發(fā)展，還要充分發(fā)揮中醫(yī)藥的獨(dú)特作用。

　　確立了當(dāng)前“醫(yī)改”工作的六個重點(diǎn)：第一，要強(qiáng)化政府責(zé)任和投入，確立政府在提供公共衛(wèi)生和基本醫(yī)療服務(wù)中的主導(dǎo)地位；第二，要加強(qiáng)農(nóng)村和城市社區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)；第三，要改革醫(yī)院管理體制和運(yùn)行機(jī)制；第四，加快多層次醫(yī)療保障體系建設(shè)；第五，建立國家基本藥物制度；第六，加強(qiáng)衛(wèi)生人才隊(duì)伍建設(shè)。

　　我們的觀點(diǎn)：“醫(yī)改”的基本思路和總體框架已定，具體配套方案也將陸續(xù)出臺，試點(diǎn)工作將隨之開展。整個行業(yè)將深受影響，“醫(yī)改”相關(guān)企業(yè)將從中受益，詳見后文分析。

　　點(diǎn)評:

　　“醫(yī)改”的方向再次明確：堅(jiān)持公益性、加大政府投入；新農(nóng)合和社區(qū)醫(yī)療是重中之重；擴(kuò)大醫(yī)保覆蓋范圍、力爭實(shí)現(xiàn)全民醫(yī)保；建立基本藥物制度、保障群眾基本用藥。自2006年起，我們認(rèn)為2007年是“醫(yī)改”的啟動年，并且是關(guān)鍵的一年。終于在2007年末，歷經(jīng)一年的“醫(yī)改”方案研究有了結(jié)果。我們相信此次陳竺部長代表國務(wù)院匯報的“醫(yī)改”報告，是對“醫(yī)改”方案的最終定性，“醫(yī)改”的基本思路和總體框架將以此為準(zhǔn)。后面具體方案將會陸續(xù)推出，試點(diǎn)工作也將隨之開展。

　　我們對“醫(yī)改”報告的解讀：此次報告最終確定了“醫(yī)改”的思路和總體框架，因此后續(xù)推出的“醫(yī)改”的具體方案也必將遵循報告精神，尤其是報告確定的近期“醫(yī)改”工作重點(diǎn)，將是“醫(yī)改”方案的參考指標(biāo)。這將對行業(yè)產(chǎn)生較大影響，我們分條解讀如下：

　　第一，強(qiáng)化政府責(zé)任和投入——醫(yī)療支出規(guī)模擴(kuò)大。目前我國人均收入已經(jīng)開始向小康水平邁進(jìn)，但醫(yī)療衛(wèi)生支出還處于“溫飽”階段。醫(yī)療支出的不足，其中很大原因是由于政府角色的缺位，在醫(yī)療領(lǐng)域的投入不足。而“醫(yī)改”將確立政府在提供公共衛(wèi)生和基本醫(yī)療服務(wù)中的主導(dǎo)地位，公共衛(wèi)生服務(wù)將主要通過政府籌資，向城鄉(xiāng)居民提供均等服務(wù)，中央和地方都要大幅度增加衛(wèi)生投入。我們選取了一些經(jīng)濟(jì)狀況與中國接近的可比國家進(jìn)行類比推斷，當(dāng)我國的醫(yī)療支出與經(jīng)濟(jì)狀況匹配后，其規(guī)模將翻倍，如下圖：

　　第二，加強(qiáng)農(nóng)村和城市社區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)——基層市場被激活。報告指出，要加快建立和完善以縣級醫(yī)院為龍頭、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院為骨干、村衛(wèi)生室為基礎(chǔ)的農(nóng)村三級醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；建立和完善以社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)為基礎(chǔ)的新型城市醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系。兩個體系的建立，將使基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)市場更具活力，未來有望成為一個與當(dāng)前大醫(yī)院市場相匹敵的全新的市場規(guī)模。

　　第三，加快多層次醫(yī)療保障體系建設(shè)——醫(yī)保覆蓋面擴(kuò)大，需求釋放。報告指出到2008年底，新型農(nóng)村合作醫(yī)療基本覆蓋到所有農(nóng)村，并逐步提高籌資水平和報銷比例，減輕個人負(fù)擔(dān)。到2010年底，城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險覆蓋所有城鎮(zhèn)從業(yè)人員，城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險全面推開。而截至2007年6月30日，城鎮(zhèn)職工參保人數(shù)有1.7億，新型農(nóng)村合作醫(yī)療覆蓋人口7.2億，目前尚有5億人口空白，尤其是城鎮(zhèn)居民、農(nóng)民工等空白更大。隨著空白的填補(bǔ)，醫(yī)藥需求增加，市場規(guī)模擴(kuò)大。

　　第四，建立國家基本藥物制度——醫(yī)藥商業(yè)、基本用藥生產(chǎn)企業(yè)最為受益。報告指出，中央政府制定國家基本藥物目錄，建立基本藥物生產(chǎn)供應(yīng)體系，實(shí)行招標(biāo)定點(diǎn)生產(chǎn)或集中采購直接配送等方式，確保基本藥物的生產(chǎn)供應(yīng)，規(guī)范基本藥物使用。以此來完善藥品儲備制度，保障群眾基本用藥。

　　第五，改革醫(yī)院管理體制和運(yùn)行機(jī)制——民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)的機(jī)遇。報告指出，要積極推行醫(yī)療機(jī)構(gòu)屬地化全行業(yè)管理。所有醫(yī)療機(jī)構(gòu)，不論所有制、投資主體、隸屬關(guān)系和經(jīng)營性質(zhì)，均由當(dāng)?shù)匦l(wèi)生行政部門實(shí)行統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一準(zhǔn)入、統(tǒng)一監(jiān)管。此項(xiàng)規(guī)定最大的意義就是民營資本將獲得一視同仁的待遇，有望進(jìn)入更高、更廣的醫(yī)療領(lǐng)域。

　　另外，特別提示1：鼓勵扶持中醫(yī)發(fā)展。報告指出，加強(qiáng)農(nóng)村和城市社區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)，要堅(jiān)持中西醫(yī)并重，大力扶持中醫(yī)藥、民族醫(yī)藥的發(fā)展，加強(qiáng)和完善中醫(yī)醫(yī)療、保健服務(wù)體系建設(shè)，充分發(fā)揮中醫(yī)藥在防治重大疾病和應(yīng)對突發(fā)公共衛(wèi)生事件中的作用，鼓勵基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)采用中醫(yī)藥適宜技術(shù)。

　　特別提示2：取消以藥補(bǔ)醫(yī)機(jī)制。報告指出公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)要逐步取消以藥補(bǔ)醫(yī)機(jī)制，降低藥品價格。采取增加財政補(bǔ)償，適當(dāng)提高醫(yī)療服務(wù)價格等措施，完善公立醫(yī)院補(bǔ)償機(jī)制。取消“以藥養(yǎng)醫(yī)”，是理順醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵一步，醫(yī)藥行業(yè)的利潤空間將由此打開。藥品流通和藥品制造的優(yōu)秀企業(yè)，將獲得利潤的再分配。

　　“醫(yī)改”受益行業(yè)：醫(yī)藥商業(yè)、生物制藥、創(chuàng)新型化學(xué)藥、中藥及OTC、普藥。“醫(yī)改”的影響首先是全行業(yè)的，例如政府投入加大、基層醫(yī)療市場構(gòu)建、全民醫(yī)保的建設(shè)，這些因素都將刺激整個醫(yī)藥市場的發(fā)展，行業(yè)內(nèi)的公司都將受益，但收益程度不同。一些子行業(yè)，因?yàn)樽陨淼膬?yōu)勢，將從“醫(yī)改”中獲得最先、最大的收益，分別陳述如下：

　　第一，醫(yī)藥商業(yè)龍頭企業(yè)——最直接受惠于“醫(yī)改”。因?yàn)闊o論何種“醫(yī)改”方案，商業(yè)渠道的扁平化、陽光化是必然的趨勢。而且基本藥品制度的建立，也離不開商業(yè)企業(yè)的配送。因此，我們認(rèn)為具有規(guī)模優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢和較高運(yùn)營效率的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)將是“醫(yī)改”最直接的受益者。相關(guān)公司：國藥股份、廣州藥業(yè)、上海醫(yī)藥等。

　　第二，生物制藥企業(yè)——享受“醫(yī)改”和創(chuàng)新雙重機(jī)遇。生物制藥企業(yè)是08年我們最為看好的醫(yī)藥子行業(yè)，原因有二：第一，創(chuàng)新是國家政策一直鼓勵的重點(diǎn)，而醫(yī)藥板塊中生物醫(yī)藥是創(chuàng)新活動最為活躍的板塊，且與國外相比技術(shù)差距小，存在后發(fā)優(yōu)勢的可能。第二，生物制藥領(lǐng)域的疫苗、血液制品、診斷制劑都是關(guān)系人民健康的必需品，是“醫(yī)改”重點(diǎn)扶持品種。因此，我們對生物制藥企業(yè)最為看好，相關(guān)公司包括：華蘭生物、科華生物、金宇集團(tuán)。

　　第三，創(chuàng)新型化學(xué)制藥企業(yè)——競爭力保證獨(dú)享新增市場。由于產(chǎn)品的創(chuàng)新性，該行業(yè)的藥品生產(chǎn)企業(yè)憑借其排他性的競爭力，將獨(dú)享相關(guān)市場的新增需求量，獲益非常明顯。相關(guān)公司：恒瑞醫(yī)藥、海正藥業(yè)。

　　第四，中藥及OTC——基層市場的最大受益者。在農(nóng)村和社區(qū)醫(yī)療體系構(gòu)建中，政府明確指出要鼓勵中藥的發(fā)展，而中藥在一些常見病上也確實(shí)有其獨(dú)特的療效。此外，OTC企業(yè)因?yàn)槠放坪颓�道�?yōu)勢，在市場上擁有良好的形象，面對基層市場不斷崛起的醫(yī)療需求，其競爭力非常明顯。相關(guān)上市公司：傳統(tǒng)品牌中藥如同仁堂、云南白藥、片仔癀、東阿阿膠、廣州藥業(yè)；現(xiàn)代OTC營銷企業(yè)如江中藥業(yè)、三精制藥、千金藥業(yè)、三九醫(yī)藥。

　　第五，普藥——可能受惠于基本用藥制度。基本用藥面向基層消費(fèi)市場，社區(qū)醫(yī)療、新農(nóng)合，對于低端藥品的需求放大，一些基本用藥有望重新煥發(fā)活力。但我們對于基本用藥的定點(diǎn)生產(chǎn)持保留態(tài)度，因?yàn)槎�點(diǎn)生產(chǎn)并不表明只有這些企業(yè)的產(chǎn)品可以進(jìn)入采購。另外，國家對于基本用藥的價格嚴(yán)格控制，企業(yè)并不能獲得高額利潤，只能是保證基本利潤空間。

　　重點(diǎn)推薦的上市公司。由于我們對“醫(yī)改”長期關(guān)注，在2008年度策略報告中，我們也是從“醫(yī)改”對行業(yè)的成長性影響出發(fā)，推出了2008年重點(diǎn)推薦的八只醫(yī)藥股票。這些股票，都將是“醫(yī)改”的最大受益者，同時也具有非常好的成長性。