宏源證券 劉爽

　　投資要點

　　今年1-10月電子信息業實現主營業務收入39433.3億元，同比增長19.8%，增速放緩。全行業固定資產投資增長先升后降，投資增速繼續低于全國制造業平均增速。本年到位資金中國家預算內資金大幅減少，自籌資金比重加大。1-9月，電子信息百強企業營業收入增幅趨緩，但盈利大增，出口增幅回升。

　　1-10月我國軟件與服務業收入比06年同期增長21%。企業規模小，高級人才的缺乏成為發展的瓶頸。同質化競爭日趨激烈，產業利潤率較低。08年，軟件外包市場將持續高速增長，中小企業信息化市場開始加速發展。

　　電子政務、電子金融、管理軟件、手機軟件及互聯網服務、電子商務將是發展的熱點。推薦：東軟股份、用友軟件、恒生電子。

　　系統集成行業總體保持了約20%的增長率，并且隨著內涵轉變和提升，行業盈利狀況有望改善。集成重點正在從傳統的硬件集成轉向應用和軟件集成，開發比重持續上升(約為10-30%)，將逐漸成為系統集成商利潤的重要來源。未來3G市場的發展也將進一步增大行業規模。推薦：東華合創、華勝天成。

　　今年1-9月計算機硬件設備制造業主營收入和工業增加值增長趨緩，筆記本電腦成為拉動PC市場的主要動力。眾PC廠商紛紛攜手家電連鎖企業以拓展銷售渠道。08年，RFID、LED、數字家庭業務、農村PC市場及部分金融專用設備將成為增長的熱點。推薦：同方股份、航天信息、新大陸、遠望谷。

　　一、電子信息業：前三季度呈現低增長態勢

　　1、1-10月電子信息業增速放緩

　　今年1-10月電子信息行業實現主營業務收入39433.3億元，同比增長19.8%，其中制造業實現主營業務收入34997.1億元，同比增長19.7%；軟件業實現收入4436.2億元，同比增長21.0%。

　　過去幾年，我國電子信息產業年均增速在30%左右。2006年電子信息產業實現營業收入47500億元，同比增長23.6%，實現增加值11000億元，完成投資2068億元，同比增長了41%。

　　1-9月全行業固定資產投資的增長總體上呈先升后降的態勢。1-9月累計完成固定資產投資1851.8億元，同比增長27.9%，增速較1-8月份降低1.8個百分點，較去年同期降低15.2個百分點。

　　1-9月，電子信息產業投資增速低于全國制造業7.7個百分點，二者的增速差距繼續擴大,比上個月增加1.7個百分點。

　　07年到位資金中國家預算內資金大幅減少，自籌資金比重加大。

　　今年以來，受人民幣不斷升值、兩稅并軌等政策的影響，以往靠外資拉動的產業格局被打破。

　　1-10月，外資企業始終低于全行業平均發展速度。

　　此外，電子信息產品的銷售和出口速度也低于全國工業產品的平均增速，產業發展出現了不同于國民經濟走勢的趨向。

　　造成上述變化的主要原因有以下幾點：東部沿海發展空間縮小，土地資源稀缺，土地成本大幅提高，勞動力成本也在不斷提高。此時，我國沿海電子信息加工貿易并沒未大量向中西部轉移，而是轉移到了周邊國家。原因在于，外資企業產值占我國電子信息總產值的70%以上。而根據成本核算，海運和集裝箱運輸每標箱成本比內地運輸要節省1000美元。此外，內地運輸還要付出更多的時間成本。

　　國家開始著手對內外資企業創造公平競爭環境，外企預期利潤降低而選擇轉移投資。1-8月，外資企業(港澳臺除外)累計完成投資545億元，同比下降0.1%，呈負增長狀態。

　　人民幣升值使得企業利潤大打折扣。我國電子信息產業缺乏核心技術和自主知識產權，因此，人民幣升值對出口產品壓力較大。

　　總體而言，2008年我國電子信息產業發展形勢不容樂觀，目前以加工貿易為主的發展模式難以為繼，加快重塑核心競爭力迫在眉睫。

　　2、1-9月電子信息業百強盈利大增

　　今年1-9月，電子信息百強企業收入增幅趨緩，但盈利大增，出口增幅回升。百強企業累計完成營業收入8755億元，同比增長10%，增幅比上月下降3個百分點。實現利潤總額312億元，同比增長125%。完成出口交貨值2456億元，同比增長20%，出口增速比上月提高3個百分點。

　　營業收入過百億元的企業有18家。

　　百強企業的利潤率比上月提高0.6個百分點，為3.6%。五個小行業的利潤率分別為：軟件類8.9%，元器件類5.4%，通信類5.6%，計算機類3.3%，家電類1.7%。

　　二、軟件與服務業

　　1、現狀與展望

　　據IDC統計，近幾年全球軟件產業已經開始進入成熟期，年均增長率一直保持在15%-20%之間。產業分工較為明確，產業成熟度較高，成本已成為企業競爭的首要因素。發達國家的軟件企業從降低成本考慮，逐步將大量非核心業務向發展中國家轉移。

　　(1)07年前三季度保持快速發展態勢

　　今年1-9月，我國軟件產業實現收入3,785億元，同比增長23.6%，高于電子信息產業的整體收入增速3.5個百分點。9月，軟件產業收入占電子信息產業的比重為7.5%，環比下降了2.1個百分點。

　　軟件技術服務收入增長較快主要是因為市場對軟件二次開發、維護、咨詢等軟件服務的需求增長迅速，通過互聯網提供在線服務的軟件企業越來越多。系統集成行業的市場集中度低、企業規模小，競爭過度激烈，導致其收入增速較低。

　　(2)規模小、國際化水平低成瓶頸，外包是最好解藥

　　近幾年，我國軟件和IT服務產業保持著42%的年平均增長率，工程技術本科畢業生和專業軟件開發人員數量增長迅猛，但與歐美、印度相比，我國軟件產業總體規模仍然很小。

　　目前我國IT服務產業的規模僅是印度的一半。我國10大IT服務公司的市場規模僅占中國軟件市場規模的20%左右，而印度則已達到了45%。中國有大約8000家軟件服務提供商，但其中75%的企業員工總數都沒有超過50人，而員工總數超過2000人的企業總共只有5家。與此同時，印度只有3000家軟件服務提供商，但至少有15家公司的員工總數超過了2000人。我國軟件服務企業的毛利潤通常只有7%左右，而印度公司的毛利潤卻能夠達到11%。

　　當前我國軟件業國際化水平低是發展的關鍵瓶頸，今后一段時間內以產品的方式大規模進入國際市場的條件尚不具備。軟件產業只有在規模發展的過程中才能走向成熟，而外包則是提升國內軟件企業國際競爭力和成熟度的最好方式。

　　(3)核心產品受制于人，短期內難以改觀

　　國內軟件企業多以從事定制項目和一般應用軟件為主。企業競爭力不強，無法形成產業的競爭性優勢，導致我國軟件產業幾乎全面處于全球軟件產業鏈的中下游地位，在核心產品和關鍵技術方面受制于人，在國內市場國際化的大環境中處于非常被動的局面，而且，這一局面短期內難以改變。

　　在軟件市場的各個領域，特別是在高利潤率的優質市場領域，市場份額基本上都由國外公司壟斷。歐美跨國公司在系統軟件和支撐軟件市場中保持壟斷地位。國內企業在以ERP為核心的企業應用軟件市場稍占優勢。

　　(4)同質化競爭激烈，產業利潤率低下

　　近年來，國內軟件市場總體規模不斷增長，但由于盜版，社會心理認同低，政府采購不規范等多種原因，增速仍較有限。軟件潛在市場巨大和現實市場相對狹小矛盾仍較突出。

　　目前，國內同類軟件的重復開發現象較嚴重，存在惡性競爭狀況，專業化分工尚未形成。同質化競爭造成整個軟件產業利潤低下。

　　國內市場的競爭規則規范性程度過低，沒有形成較好的優勝劣汰的市場機制，資源向高競爭力企業的集中度不夠，好企業難以脫穎而出。同時，國內市場的用戶需求規范性程度過低。軟件企業主要從事軟件工程項目，未能形成以產品開發為中心、以專業化服務體系為支撐的發展模式，真正從事過大型軟件產品開發的軟件企業很少，導致整個產業難以規模化。

　　(5)08年展望

　　2008年，軟件外包市場將持續高速增長，中小企業信息化市場開始加速發展。電子政務、電子金融、管理軟件、手機軟件及互聯網服務將是發展的熱點。

　　2、投資主題

　　(1)軟件離岸外包：我國軟件產業的新動力引擎

　　2006年我國軟件離岸外包服務市場規模達到14.3億美元(全球約500億美元)，同比增幅達55.4%。07年2季度，我國軟件離岸外包市場達到33.95億元人民幣，同比增長27.72%，環比增長8.28%。東軟、海輝軟件、浙大網新占據了前三位。前十名軟件離岸外包廠商的市場份額之和為39.2%。

　　據CCID(中國電子信息產業發展研究院)預測，2010年中國軟件離岸外包市場規模將達到70.28億美元，占全球軟件離岸外包市場的8.4%，未來幾年CAGR(復合增長率)為50.2%(全球為19.5%)。

　　目前，中國在全球、日本、美國軟件離岸外包市場分別占有不到5%、10%、1%的份額，成長空間巨大。利潤率相對較低(20-30%)的日本外包業務占據我國軟件離岸外包市場50%的份額，隨著日本經濟的持續復蘇，日本市場仍有較大的發展空間。高利潤率(30-40%)的歐美外包業務僅占30%，但發展迅速。

　　國內軟件外包服務商實力不斷增強，市場集成度上升。但與印度、愛爾蘭等外包大國相比，規模還遠遠不如，競爭力較低，人才結構失衡。不過，國內軟件外包廠商正通過多種方式不斷擴大規模，并加強同境外企業的合作。

　　隨著外包產業的快速發展，在人才、資金的壓力下，將會有更多軟件外包中小廠商上市，這也將導致部分企業發展速度更快、并購能力更強，加快行業格局變動和市場兩極分化。07年，東南融通在美國紐約證券交易所掛牌上市，對日軟件外包廠商上海海隆軟件股份有限公司首發申請獲證監會批準，主業同為對日軟件外包的上海晟峰軟件也宣布將于2008年赴日本上市。

　　預計未來十年內，我國軟件離岸外包產業都會保持高速發展，結構不斷優化，推動整個軟件產業逐漸壯大。

　　推薦：東軟股份(600718)

　　(2)管理軟件與行業信息化：搶奪中小企業市場

　　今年，我國管理軟件市場增速仍高于軟件市場，并且國內企業在與國外企業的競爭中繼續保持一定的優勢。金融行業、電信行業、制造行業、交通行業都對管理軟件保持了較快的投資增長。

　　管理軟件的市場集中度不斷提高。

　　據易觀國際統計，07年第3季度基于SAAS模式(軟件即服務，是一種通過Internet提供軟件的模式，廠商將應用軟件統一部署在自己的服務器上，用戶無需對軟件進行維護)的管理軟件企業用戶數量達到266.8萬。國際管理軟件巨頭SAP宣布在全球范圍推出其基于SAAS模式的全新解決方案：SAP Business ByDesign，按月向用戶收取費用，中國是該解決方案的首批投放市場之一。SAP通過SaaS模式降低了國內中型企業用戶使用國外相對高端企業管理軟件的門檻，同時，這部分中型企業隨著將來的發展和壯大，也將成為其R/3、A1產品的潛在用戶。因此，如果SAP的這一戰略計劃發展順利，用友、金蝶等國內管理軟件廠商將首先受到沖擊。

　　此外，證券市場的持續繁榮推動了相關軟件系統的快速發展。券商及其他各類投資機構都在擴大對自身信息化的投資。證券市場不斷推出的創新產品及業務也提出了新的IT需求，包括融資融券、備兌權證、股指期貨等。

　　推薦：用友軟件(600588)，恒生電子(600570)

　　(3)系統集成：向縱深化發展

　　系統集成行業總體保持了約20%的增長率，并且隨著內涵轉變和提升，行業盈利狀況有望改善。集成重點正在從傳統的硬件集成轉向應用和軟件集成，開發比重持續上升(一個系統集成項目所包含的軟件開發的比重約為10-30%之間)，成為系統集成市場中所占份額最大的部分，也是系統集成商利潤的重要來源。我國各行業信息化的程度還較低，對系統集成的需求將不斷增加。政府、金融、電信三大行業仍是系統集成服務的重點，總比重超過了60%。其他應用領域占整個市場的比重均低于10%，其中，制造業、交通、能源行業對系統集成的需求都增長較快。

　　目前，IBM、HP等國外巨頭占據了系統集成市場的最高端。市場上排名靠前的國內供應商的系統集成業務盈利狀況大多平淡，例如東軟、中軟、亞信、北大青鳥、同方等公司。這些集成商大多沒有完成商業模式和內部管理模式的變革，沒有能夠適應系統集成行業最新特點。一些規模偏小的系統集成商從前幾年系統集成行業最低谷的時期開始了迅猛發展，目前競爭力強勁，但規模仍有限。他們有望改變未來系統集成行業的格局。

　　未來3G的開通也會產生對于軟件和系統集成業務的更多需求。上市公司中，業務與電信業高度相關的是華勝天成、億陽信通。

　　推薦：東華合創(002065)、華盛天成(600410)

　　(4)電子商務

　　截至2007年6月，中國網民總人數達到1.62億，僅次于美國(2.11億)，居世界第二，年增長率達到31.7%，但普及率仍然偏低，只有12.3%。07年2季度中國線上B2B電子商務市場規模達到10.27億元，阿里巴巴占據了69.04%的市場份額。2006年使用第三方電子商務平臺的中小企業總數已達到了882.5萬家,同比增長63.8%,占中小企業總數的28%。

　　我國的特殊國情決定了B2B電子商務主要以中小企業為服務對象。阿里巴巴的成功也正是源于此。阿里巴巴的上市將會極大地刺激電子商務市場的發展，提升電子商務平臺的影響力。同時，也會加劇市場競爭，其他廠商只能聚焦優勢行業、不斷尋求差異化并提高服務質量才能生存。但總體來說，未來幾年，我國電子商務市場將會迎來巨大的發展。目前A股互聯網行業的企業很少，可以關注網盛科技。

　　三、硬件設備制造業

　　1、現狀與展望

　　(1)07年發展態勢

　　07年1-9月，計算機硬件及相關設備制造業實現主營業務收入34572億元，同比增長20.1%。

　　實現工業增加值6738億元，同比增長19.8%，產業規模繼續在全國工業各行業中保持領先水平。

　　全行業主營業務收入和工業增加值增速分別較去年同期下降5.3和6.9個百分點，增長速度趨緩。

　　電子計算機制造業生產規模擴張速度加快。07年1-9月，計算機制造業工業增加值增長率為31.1%，高于全行業平均水平(19.8%)和去年同期(17.7%)，生產規模擴張速度有明顯加快趨勢。

　　07年1-9月，主要硬件產品產量增速均有所下降。只有筆記本電腦增速略高于去年增速水平，且其產量占比也由去年的60.3%擴大到了61.7%。顯示器則在經過去年的快速增長后，產量增速由46.3%下降到了6.9%，其中液晶顯示器增速也由54.4%下降到了16.2%，產量占比由76.3%擴大到82.9%。

　　(2)筆記本電腦成為拉動PC市場的主要動力

　　07年第3季度，PCs產品(包括臺式機、筆記本、PC服務器)整體銷量同比增長18.1%，銷售額同比增長10.8%。市場競爭日趨激烈導致產品價格下降明顯。Vista操作系統、虛擬化技術、雙核及四核處理器的投放刺激了消費需求的增長，但影響有限。

　　筆記本電腦銷量大幅增長43.5%，銷售額占全部PC市場比率達32%，成為拉動PCs市場的主要動力。筆記本價格進一步下降，部分商家甚至推出了4000元以下筆記本，使得筆記本對臺式機的性價比優勢更為明顯。

　　臺式機價格下降幅度達8.4%，其增長主要仍來源于政府、企業信息化采購，以及低層次消費市場，未來銷量增長仍有一定保障。

　　近兩年，中國PC廠商的利潤空間承受巨大壓力，行業整合是未來兩年的大趨勢，受大品牌的打壓和自身發展瓶頸的限制，中小品牌的生存空間會越來越小，大品牌和地方強勢品牌有望成為洗牌后的幸存者。

　　上半年前五大PC品牌的市場占有率排名并沒有改變，依舊是聯想、惠普、戴爾、宏碁、方正。其中聯想筆記本在中國內地市場的增長強勢，使其季度成長率和年成長率均達兩位數字，惠普的市場占有率擴大到16%，宏碁在筆記本上成長強勁，進一步拉大了與方正的差距。僅就國內筆記本市場，聯想排名第一，占有16.9%的份額，聯想-IBM占有16.3%的份額,方正科技排名第六，占有4.5%的份額，前十名其他公司都為海外品牌。筆記本市場行業集中度遠低于臺式機。

　　(3)眾PC廠商攜手家電連鎖企業拓展銷售渠道

　　07年下半，一向堅持直銷模式的戴爾宣布與國美電器展開合作，從10月起通過國美的渠道銷售其部分PC產品，且價格與其網站直銷的價格一致甚至更低(有促銷活動時)。目前，國美還經營惠普、IBM、聯想、方正、海爾等國際國內一線品牌。同時，國美還與微軟達成協議，在其連鎖店內推廣預裝正版Windows系統的電腦和其他微軟產品。

　　蘇寧電器也與微軟、聯想、HP、方正、TCL等十五大品牌有類似合作，將共計采銷80萬臺PC，力爭成為中國PC零售渠道龍頭。

　　眾PC廠商拓展零售渠道的想法與家電連鎖企業日益重視PC產品的戰略十分契合，雙方合作具有較強的互補性。據悉，蘇寧、大中等其他家電連鎖巨頭已經啟動與戴爾的談判。

　　預計未來幾年，通過各家電連鎖企業的渠道銷售的PC將不斷增長。

　　(4)數字家庭業務、農村PC市場將成新增長點

　　IDC認為，在未來5年到10年內，隨著數字家庭業務發展，家用臺式電腦將成為家庭中集娛樂、計算、管理等多任務的管理中心。這將為PC市場帶來一次新的技術應用變革。

　　另一方面，為了減輕競爭壓力，聯想、海爾等PC廠商開始拓展農村市場、中小企業市場。

　　調查顯示，30%的農村人口可以負擔起電腦消費，但目前只有3%的人購買了電腦。按照70%的人口比例和20%的普及率來計算，中國農村電腦市場潛力達到上千億元。8月聯想發布了其“占領新農村市場戰略”，9月英特爾和海爾聯手在河南發布了其專門針對中國農村用戶的家用電腦，并從10月起陸續投放到農村市場。

　　2、投資主題

　　(1)RFID(無線射頻識別)潛力巨大

　　自從2003年沃爾瑪和美國國防部大力推進RFID應用以來，全球RFID行業取得了很快的發展。2001年至2005年全球RFID總開支的年復合增長率為37.3%。據預測，2007年全球RFID應用將全面啟動，進入快速增長階段，增長率將超過50%。這一過程將至少持續到2009年，之后會保持平穩增長態勢。根據Venture Development公司的估計，全球RFID市場規模至2007年將達到47億美元。

　　對于中國，到2009年RFID的市場容量則可能會有相當程度的膨脹，年復合增長率大約可以達到65.6%。07年上半年，中國RFID市場整體規模達到10.76億人民幣，與上季度環比上升23.4%。

　　政府對于RFID應用的推動從身份識別、公交一卡通等領域向食品安全、物流、交通等各個方向擴展。奧組委啟用奧運食品安全系統，奧運食品將一律加貼RFID電子標簽，實現對供應食品的全程跟蹤。

　　標簽市場仍是RFID產業鏈中產值最大的環節，占RFID市場的68.99%。政府是RFID的主力消費者，因而在各行業市場中，身份識別領域繼續保持領先。交通領域是RFID應用的另一個主要領域。制造業對于RFID應用的需求繼續上升，但是基本上局限在封閉的系統之內，應用于對生產線和庫存的管理。盡管國際上RFID應用在零售貿易產業獲得了實質性的進展，國內相關應用仍處于觀望狀態，短期內不會改變。

　　國內RFID目前還沒有形成完善的產業鏈，市場上大部分產品都是代理國外產品。目前開展RFID業務的企業已經超過了100家，但總體而言仍受核心技術缺失的困擾，真正具有較強自主研發實力的企業并不多，而且大都集中于低端產品，同質競爭比較嚴重，擁有政府背景的企業更易占據有利競爭位置。

　　遠望谷、先施科技與Intermec三家廠商占到超高頻領域整體市場規模的48.94%。在政府的推動下，北京市“環保監測”等大型RFID項目增多，從而帶動RFID中間件等配套軟件的大規模增長。但是RFID相關軟件市場大部分為BEA、IBM、微軟、SUN等國際廠商所把持，國內廠商缺少話語權。

　　推薦：同方股份(600100)、新大陸(000997)、遠望谷(002161)

　　(2)專用設備

　　近幾年，我國ATM年復合增長率約為19.3%，但目前每百萬人僅有86臺，與北美(1372臺)

　　和西歐(707臺)還有較大差距，未來發展空間巨大。目前國內離行式ATM只占20%，而美國、其他發達國家平均水平、亞太分別為63%、50%和30%。可關注廣電運通、御銀股份、證通電子。

　　在我國增值稅防偽稅控系統市場，航天信息居壟斷地位。在集裝箱檢測設備方面，同方股份占有國際市場50%以上、國內市場80%以上的份額。進一步的分析請參見下面相應的公司點評。

　　推薦：航天信息(600271)、同方股份(600100)

　　四、重點公司

　　點評東軟股份(600718)：絕對領先的軟件外包企業

　　公司是國內軟件和服務離岸外包最領先和最有優勢的企業。公司業務分三部分：軟件外包、系統集成、醫療設備，其中系統集成業務毛利率不高，醫療設備業務盈利相對穩定。公司外包業務絕大部分來自日本(80%)，母公司東軟集團也有對日軟件外包業務。公司嵌入式軟件外包所占所有外包業務約80%，且進入壁壘較高，毛利率可達40-50%。在大力發展外包業務的同時，公司不斷提高業務層次，向“以IT解決方案和服務為核心業務的服務型公司”轉變。

　　9月，公司整體上市方案被否，直接導致公司股價大跌，但公司表示將會積極調整方案，繼續實施上市計劃。

　　用友軟件(600588)：國內管理軟件龍頭

　　公司在管理軟件各類口徑和類別的統計中均穩居第一，包括管理軟件市場、ERP軟件市場、財務軟件市場，其市場份額在過去幾年中還在逐步提升。目前，國內企業的ERP普及率不到10%，使用模塊也仍以財務、HR等基礎模塊為主，未來增長空間巨大，但競爭也極為激烈。

　　今年，公司正式推出移 動商務業務(包括企業移 動管理平臺、移 動電子商務平臺)，目前發展情況良好，預計在業務開展第三年能夠達到收支平衡。08年，公司將推出包括U9在內的一系列新產品。U9基于SOA架構,能夠支持多工廠離散制造，及跨業務系統的決策，有望擴大公司中端產品的市場份額。

　　恒生電子(600570)：受益金融市場持續繁榮

　　公司業務涉及三大領域：券商業、基金和保險業、銀行業。其中，在證券行業應用軟件開發領域占據了領先的地位。采用公司證券交易管理系統的券商逾1000家，約占營業部總數的46%，還擁有600多家銀行用戶和100多家電信用戶。公司基金行業應用軟件市場份額達70%以上，在幾項核心應用系統上，公司的市場份額保持在80%以上。在封閉式基金中，公司軟件占有率達到了100%。

　　證券創新產品(如股指期貨、港股直通車、QDII等)為公司提供了新的增長點。金融IT服務業具有轉移成本高的特點，當客戶使用的恒生電子的IT解決方案，很難再轉移到其它軟件商開發的系統。公司業務對國內金融市場依賴較大，面臨單一市場風險。

　　網盛科技(002095)：A股唯一的電子商務企業

　　阿里巴巴的上市將會刺激電子商務市場的發展，提升電子商務平臺的影響力。同時，也會加劇市場競爭。06年，我國使用第三方電子商務平臺的中小企業總數已達到了882.5萬家,同比增長63.8%,但只占中小企業總數的28%。

　　公司的經營模式是“小門戶+聯盟”，其主要收入來源是會員費(70%)和廣告費(30%)，影響公司業績的因素是入網會員數量、網站廣告投放效果以及公司對成本、管理費用的控制。公司的化工專業搜索項目已上線，采用競價排名的廣告費模式。預計三年內廣告總數達到2萬個，市場規模近億元。

　　公司目前擁有中國化工網、全球化工網、中國紡織網、醫藥網、糖酒招商網、南陽商務網等行業或地區專業網站。公司主營業務收入中的80%來自于中國化工網和全球化工網。化工網在相關網站中流量排名第一，具有較大優勢。公司計劃未來將開通100個類似化工網的行業網站。

　　東華合創(002065)：收購聯銀通、華信北美，銀行業務實力大增

　　公司系統集成業務收入占總收入的70%以上，近幾年利潤率不斷下滑。公司加快了軟件與技術服務的發展，軟件產品收入占比不斷提高，在部分細分市場具備了一定競爭能力。

　　今年8月，公司收購了北京聯銀通科技有限公司(主營業務為ATM服務和銀行核心業務系統產品開發)。聯銀通科技目前已進入快速增長期，其銀行核心業務系統產品客戶包括交通銀行、華夏銀行和眾多城市商業銀行，ATM(自動柜員機)服務業務市場占有率排名前列。此后，公司又增資控股北京華信北美科技有限公司(國內銀行業軟件服務行業的骨干企業，擁有銀行業核心業務系統解決方案)。通過收購華信北美和聯銀通，公司在銀行業具有顯著優勢。

　　華勝天成(600410)：系統集成和維護服務外包市場的領跑者

　　公司主營業務主要由硬件及系統集成(集中于電信、金融行業，以服務器、存儲、網絡通信為主，約占總收入的72%)、軟件產品(16%)和專業服務(12%)構成。

　　公司的系統集成業務和維護服務外包業務具有很強的市場競爭力，均有較好的收益率。系統集成項目中軟件比重不斷上升，有些合同以定制軟件為主，項目技術含量提高，使得公司盈利保持在較高水平。公司是維護服務外包市場的領跑者，市場份額和服務經驗都領先，但是正在面對后來者的激烈競爭。公司還是具有3G概念的系統集成商。

　　同方股份(600100)：第二次大躍進

　　公司業務眾多，集中于信息技術、環保節能兩大主線。公司在05年之前業績一直不佳，05年公司開始進行產業結構調整，同時加強了計劃預算管理，業績有所好轉，06年起步入了健康快速的發展階段。

　　公司眾多業務中，LED芯片和軟件外包業務初具規模，發展迅速，爆發可期。LED照明能耗低、壽命長，未來將逐漸在各領域取代現有照明設備，發展空間不可限量。安防(全球市場占有率在50%以上)、數字電視系統、軍工和電子政務在未來三年將保持高速發展。知網，微電子、RFID、粉煤灰綜合利用(環保)業務潛力巨大，有待進一步拓展。數字城市、建筑節能、環保和建筑照明業務將會保持現有態勢，穩步發展。PC業務毛利率不斷下滑，未來幾年占公司總收入的比重將不斷縮小。

　　新大陸(000997)：二維碼自動識別專家

　　公司是國內最主要的金融外設產品和金融應用解決方案提供商之一，同時也是國家稅控收款機標準工作組的成員之一。公司擁有被譽為“3G瓶頸技術”的二維碼自動識別核心技術。公司與中國移 動、中國銀聯合作拓展的“電子回執”項目，已開始商業應用，成長性開始顯現。

　　控股子公司福建新大陸自動識別技術有限公司業務發展迅速,國內銷售和海外銷售較同期都有大幅增長。控股子公司上海新大陸翼碼信息科技有限公司的條碼憑證產品及其業務應用已經在上海、廣東、北京等十余個省展開,導入應用的行業除移 動通信外,還有文化娛樂、交通運輸、醫療衛生、旅游、零售百貨、服務業等。

　　航天信息(600271)：將受益于政策調整

　　公司是我國唯一的增值稅防偽稅控系統供應商。國家稅務總局降低一般納稅人標準，其它稅種(燃油稅、關稅等)與增值稅納入“一機多票”等政策的推進將使公司該項業務保持高速增長。

　　國家稅務總局“金稅三期”和公安部“金盾”工程將成為公司的主要增長點。

　　此外，公司積極儲備RFID技術實力，未來將作為重點業務發展。今年8月公司收購湖南航天衛星通信科技有限公司51%股權。08年，公司將與廣電系統合作開發基于CMMB標準的手機、GPS等移 動終端視頻產品。

　　未來航天科工集團內與公司業務有關的資產將會分步注入。

　　遠望谷(002161)：RFID行業龍頭

　　遠望谷是資本市場首家具有純粹RFID概念的上市公司，是鐵道部車號自動識別系統工程的核心供應商，在鐵路RFID領域擁有全部自主知識產權，并占有鐵路RFID市場50%的市場份額。

　　04-06年，遠望谷的銷售收入和凈利潤呈不斷上升趨勢，鐵道業務占比穩步下降，分別為88.5%、83.2%及77.8%，業務結構不斷優化。

　　2007年，RFID技術全面進入煙草行業，公司已迅速搶占了浙江煙草、安徽煙草、上海煙草、遼寧煙草等多個省份的項目。煙草行業也將成為公司新的增長點。此外，公司業務還有軍事運用和圖書館的RFID技術研發，但圖書館業務還沒有投入商業應用。

　　公司每年的技術投入占其銷售收入的10%左右。RFID產業剛剛起步，技術更新較快，經營風險也相應較大。

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