中原證券 魏博

　　政策要點

　　昨日，中國人民銀行決定：從2007年12月21日起調整金融機構人民幣存貸款基準利率，一年期存款基準利率由現行的3.87%提高到4.14%，上調0.27個百分點；一年期貸款基準利率由現行的7.29%提高到7.47%，上調0.18個百分點；其他各檔次存、貸款基準利率相應調整。

　　調控對房地產行業影響

　　購房消費者的融資渠道一般為五年以上商業貸款或住房公積金貸款，本次加息沒有增加此兩項貸款的利率，即沒有增加購房者成本，將不會不影響房地產行業的市場需求。

　　由于房地產公司負債資金中多為半年期貸款和一至三年期貸款，本次加息此兩項貸款各增加了0.09個百分點，將增加房地產行業的資金成本，相應對房地產行業盈利產生影響。

　　依照證監會行業分類，按三季度末A股房地產行業負債資金數據計算，剔除掉虧損公司，本次加息將增加房地產行業利息支出約0.84億元，減少房地產行業凈利潤約0.54%。

　　此次加息，將進一步促進行業整合步伐。對行業內部不同資金結構的公司，影響不一。

　　結合以上供需兩方面來看，本次加息對房地產行業影響較小。