大盤在連續一個多月下跌以后，整體跌幅達20%左右，食品飲料行業，也隨大盤調整得比較充分，市場大跌后反而帶來中線介入良機。業績穩定、預期明確的具備防御性的消費類品種在震蕩的市場中將會有較好的表現。

　　作出以上判斷的依據是：預期白酒、啤酒和葡萄酒的銷量還將保持較快的增長。白酒、啤酒、葡萄酒、乳制品1-9月份累計產量分別增長22.53%、14.74%、32.54%、21.50%。在國內消費增長的背景下，再加上中央經濟工作會議確定 2008年將拉動內需，食品飲料的銷量增長在2007、2008年維持高位已經毋庸置疑。白酒、葡萄酒9月份的產銷量就已經接近去年的12月旺季，增長最為強勁，消費旺季已經提前來臨。

　　我們繼續看好白酒行業，該行業盈利能力相對比較穩定，成本壓力不大，并具備較強的提價能力，市場對白酒的看法已基本達成一致，適合長期投資，再加上將近年底，白酒銷售借助我國傳統的節假日消費開始進入旺季的預熱，銷售缺口的拉大提高了白酒出廠價格和市場銷售終端的價差，10月25日，五糧液今年內第三次上調了旗下高端白酒的市場零售價。上調價格的白酒品牌并非只有五糧液，茅臺、國窖1573、金六福等也紛紛上調了零售價格，這成為4季度白酒行業業績增長的催化劑。啤酒行業拐點預期的比較明確，上市公司面臨行業性的機會。青島啤酒和燕京啤酒的業績都超出市場預期，顯然啤酒行業已經出現好轉，明年奧運會對該行業也是正面的利好。近期，雖然啤酒受到4季度淡季的影響，調整的幅度已經比較深，但我們認為投資的空間再次顯露。乳制品可能會受到蒙牛即將提價的影響，存在短期的交易性機會。

　　總體上，對于今年食品飲料行業走勢相對較弱，主要是去年已經有較大的透支，而目前市場整體市場盈率上升的情況下，在業績繼續大幅增長的預期下，我們繼續看好食品飲料行業的投資機會，10月份以來的大盤的下跌帶來了介入良機，重點關注：五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、張裕A、青島啤酒、燕京啤酒。

　　（德邦