天相投顧 徐濤

　　對于軍工行業，我們力推的三支優質軍工股，近兩日都明顯出現了放量增長，成發科技兩度漲停，火箭股份和西飛國際今天也均是逆勢上漲。

　　我們認為近期推動軍工行業走勢的主要因素就是：

　　1)在2007年11月15日，國防科工委出臺了《軍工企業股份制改造實施暫行辦法》，暫行辦法的出臺基本上清除了軍工集團整體上市中存在的壁壘。

　　2)西飛國際定向增發的通過證監會審核，西飛集團實現了整體上市，對于軍工企業整體上市具有“里程碑”式意義。

　　我們認為在政策的放開以及西飛集團整體上市的示范作用下，軍工行業整體上市的步伐將有望加速。同時，隨著軍工行業整體上市步伐的加快，軍工企業的業績也有望得到提升。

　　我們還是維持對軍工行業的投資策略，建議投資者關注資產注入預期強烈、并且有業績支撐的軍工龍頭企業。因為雖然從政策方面來看，目前阻撓軍工資產注入的壁壘已經基本清除，軍工主管部門對推動軍工企業整體上市也表現出了極大的決心，但是考慮到核心軍工資產注入的敏感性、改制和申請報批的繁復、以及更深層面的資產整合帶來的利益博弈，軍工企業最終實現整體上市的時間以及整合力度還具有一定的不確定性性，短期內難以給上市公司業績帶來直接的提升。所以建議投資者關注行業地位突出，有業績支撐的上市公司：火箭股份、成發科技和西飛國際。維持對火箭股份“買入”的評級，維持對成發科技、西飛國際的“增持”的評級。