聯合證券 朱遠頌

　　VLCC運價出現非常罕見的暴漲。11月是傳統的消費旺季，預期VLCC運價應該大幅上漲，但是開局不利11月9日VLCC(中東-遠東)期租水平仍非常低迷僅為2.16萬美元/天，16日上漲到3.31萬美元/天，而到23日突然間環比16號上漲338%到9.48萬美元/天(WS為130點環比上漲78%)，11月27號此航線的VLCC期租水平又創新高到11.7萬美元/天(WS為152)。在如此短的時間內運價上漲幅度如此之大是非常罕見的。由此引發的問題是什么原因促使VLCC運價暴漲、這種高運價能維持多久、以及08年油運市場的發展前景怎樣。

　　OECD國家原油庫存連續下降一直壓著運輸需求。7月份開始屢創新高的

原油價格導致OECD國家使用庫存，接著庫存就開始連續下降，導致運輸需求持續萎縮，而新增運力的不斷投放，供求失衡導致VLCC運價也開始從6月開始一路下滑到11月9號。直到11月初他們的原油庫存已經降到了5年平均值的下限，在消費油的旺季維持如此低的庫存是非常危險的，因此租家開始接受高油價大量進口原油，但是此時市場上的VLCC卻很少，需求遠大于供給，VLCC運價暴漲。

　　高運價可能還會維持幾個月。一般12月份的消費量環比還要高5%左右，而在12月份VLCC投放數量可能不會有增加，甚至會由于單殼油輪的退出會減少，因此可以預期未來幾個月VLCC的運價可能還會維持高位。

　　08年開始油運市場有望反轉。我們最新的研究結論是獲取暴利的干散貨市場將驅使約1700萬噸單殼油輪將在08年陸續地被改造成干散貨輪，這將使08年油輪運力供需開始趨緊，行業有望進入新一輪景氣周期。我們在近期將推出詳細的行業報告。由此我們認為08年航運股的投資機會之一就是選擇從事油運行業的未來運力增長速度最快的公司。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。