周一滬深股市小幅高開，在中石油的拖累下指數震蕩走弱。權重股表現較弱，量能萎縮，超跌股開始反彈，中小盤股走勢強于權重股。指數的下跌換來超跌了“八”的活躍。

　　中石油近期將在35元—38元間平穩運行

　　本周一中國石油計入各成份指數，最終報收38.07元，對指數的貢獻度為負的21.63點。由于中石油的低調運行，也使得金融、地產等權重股對指數形成拖累。觀察中國石油，作為A股市場第一權重股，中國石油目前占據指數權 重比高達20%。雖然市場認同度尚可，但是，由于中國石油目前的股價較其H股的高溢價，以及中國石油2007年的動態市盈率超過45倍，更為重要的是中石油在45元上方有無數的套牢盤，以及部分上市之前由于強烈看好而高位沒有兌現的一級市場中簽獲利盤，所以，中國石油未來股價合理定位仍需時間。

　　在目前市況下，中國石油計入指數首日的低調表現，也表明了基金等主力的防御策略。我們認為其低調表現對資金的壓力將有減緩作用。從以往經驗來看，一個重量級的

股票或板塊能否成為市場新一輪行情的契機，不僅僅需要這個重量級股票或板塊的市場認同度，而且還需要市場大環境的配合。因此，中國石油周一計入指數的表現和自身的技術走勢比較吻合，后市其股價仍將繼續合理定位。我們認為該股在35元到38元震蕩平穩運行的概率較大，畢竟指數基金的被動加倉以及基金等機構資金為未來的股指期貨考慮，會對中國石油予以一定關注的。

　　現在是否可以布局優質二線藍籌股

　　雖然短期市場仍存在較大的不確定性，但支撐A股市場中長期表現的積極因素依然存在，11月大盤或將先抑后揚。隨著市場的連續暴跌，市場做空動能得到快速和有效釋放。在經過一輪低價股、中價股和高價股的疾風暴雨式下跌后，二線藍籌品種在市場系統性風險下同樣被市場“錯殺”，部分二線藍籌公司如合加資源、威孚高科、五糧液等已從高估值已經降到相對合理的估值水平，那些利潤復合增長率在30％的公司股價已經也出現了相當安全邊際。我們認為，部分近期募集的新基金等機構資金將重新尋找價值洼地（超跌二線消費藍籌股），如年報超跌增長股、優質資產注入和那些防御且具備持續成長的個股。在調控背景下穩健和防御是新基金首要的投資策略。商業零售、醫藥和化工(尤其是業績大幅增長的化纖板塊)超跌二線藍籌將步入機構視野。2007年業績有效釋放、階段超跌的二線商業零售股如武漢中百、東百集團和新世界具投資價值。