昨日A股市場出現近期較為罕見的爆漲行情，其中有色金屬股、煤炭石油股、鋼鐵股等前期跌幅較為慘烈的品種在昨日成為大盤領漲的龍頭品種。而就后續走勢來說，筆者更為看好鋼鐵股的走勢，因為近期鋼材價格大漲將提振各路資金對鋼鐵股在四季度的業績預期。

　　鋼材價格上漲出現新動向

　　跟蹤鋼鐵股的投資者可能有一個感覺，那就是今年以來的鋼材價格上漲似乎不同于以往，這主要體現在兩點，一是成本推動的特征較為明顯。今年以來，成本推動的特征更為明顯，每一波鋼材價格上漲的時點或者與焦炭價格上漲的時點或者與鐵礦石價格上漲的時點重疊，這就意味著鋼鐵生產廠商已經具備了向下游轉嫁成本的能力，這將進一步提振各路資金對鋼鐵股估值的樂觀預期。

　　二是建筑用

鋼材價格漲幅更為突出。據統計資料顯示，9月末，國內鋼材綜合價格指數為115.14點，比去年末上漲9.5%。前三季度，國內鋼材綜合價格平均指數111.32點，同比上漲6.31%。

　　行業特點或鑄就新領漲品種

　　由此可見，目前鋼鐵股仍具有較強的投資機會，一方面是因為產品價格上漲將帶動著上市公司業績的超預期增長。有觀點稱，焦炭、

鐵礦石的大漲或抑制鋼鐵股的投資價值。但誠如前述，由于鋼鐵生產廠商已經有能力轉嫁生產成本，而且價格的上漲往往會超躍成本的漲升幅度，因此，毛利率有進一步提升的趨勢。

　　另一方面則是因為鋼鐵股的動態市盈率仍然低企。雖然鋼鐵股在今年以來尤其是三季度以來漲幅驚人，但由于凈利潤的大幅增長，使得此類個股的市盈率依然低企，目前平均只有22倍的動態市盈率，如果考慮到當前價格的進一步飚升，極有可能會進一步降低市盈率估值數據，有樂觀的行業分析師認為，可能會達到20倍的水平，這相對當前滬深300的39倍動態市盈率數據來說，依然具有極大的低估值效應。因此，鋼鐵股極有可能成為近期A股市場的領漲先鋒。

　　而從以往的經驗來看，行業特點往往會賦予行業不同的領漲熱點，仍以鋼鐵股為例，在去年底以來，主要是以板材、不銹鋼產品漲幅較為明顯，所以，板材類、不銹鋼類品種漲幅居前，寶鋼股份、武鋼股份、濟南鋼鐵、太鋼不銹等品種明顯領漲。因此，在本輪鋼鐵股行情中，極有可能是建筑用鋼材為代表的鋼鐵股出現領漲態勢。

　　關注兩類鋼鐵股

　　綜上所述，筆者建議投資者重點關注兩類鋼鐵股，一是建材類為主的鋼鐵股，尤其是邯鄲鋼鐵、韶鋼松山、杭鋼股份等品種，此類個股的共性就是主營業務收入/總股本的數據較高，因此，對產品價格上漲幅度極為敏感，所以，隨著產品價格的上漲，極有可能會使得他們的四季度業績出現超預期增長，故此類個股可重點跟蹤。二是產業鏈優勢較為明顯的個股。由于目前鋼鐵股的成本上漲預期的確強烈，雖然他們可以通過產品價格上漲轉嫁成本，但是如果能夠擁有較為完整的產業鏈，不僅僅可以享受到原料價格上漲的優勢，而且也可以享受到產品價格上漲的優勢，所以，此類個股的投資機會較為清晰，建議投資者重點關注酒鋼宏興、西寧特鋼、鞍鋼股份、唐鋼股份等品種。(渤海投資)

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