中金公司 郭海燕

　　我們的主要觀點是：

　　宏觀層面持續(xù)增長態(tài)勢未變。

　　各個主要子行業(yè)蓬勃發(fā)展，基礎數據支持可持續(xù)增長。

　　零售板塊普遍超跌，有望反彈；同時市場會將估值眼光從2007、2008年平移至2008、2009年，有望形成一輪年底行情。

　　我們將推薦的公司分為三類：

　　1)基本面表現有望顯著超出市場預期的：

　　華聯股份，我們預期其基本面會隨著向購物中心業(yè)務的轉型而深刻變化，業(yè)績爆發(fā)式增長可期，而市場還沒有廣泛意識到這一變化；

　　華聯綜超，我們預期明年有50%以上的增長，市場認為是20%-30%；

　　七匹狼，我們預期明年有90%以上的增長，市場認為是50%。

　　2)業(yè)績持之以恒向好的：廣州友誼、合肥百貨、宜華木業(yè)、農產品。

　　3)短期有一定基本面不確定性，但具備良好中長期投資價值的：大商股份、天音控股。

　　其中：

　　1)第一類公司，由于有望大幅度超出市場的預期，我們認為即便沒有整個板塊的反彈，依靠超出市場預期的業(yè)績表現，就有希望獲得好的提升。

　　2)第二，第三類公司均具備堅實的基本面基礎，如果整個板塊行情出現，一定會有好的表現。

　　3)我們認為，北京華聯集團的資產重組舉措會有利于華聯綜超和華聯股份的分工明確(零售vs.