齊魯證券 李莉

　　本周美元指數(shù)繼續(xù)呈向下破位走勢，同時國際原油價格上漲至95美元、國際黃金價格上漲至800美元/盎司，倫敦金屬價格除銅、鋅兩個品繼續(xù)下跌,其它品種相對表現(xiàn)平穩(wěn)。我們認為近期受明年精銅加工費下調(diào)的影響，降低了市場對明年銅行業(yè)的預(yù)期。

　　國內(nèi)A股市場受中石油發(fā)行上市的影響，資金面明顯偏緊，形成許多板塊的普跌行情，其中有色金屬與鋼鐵板塊個股跌幅明顯。我們預(yù)計此次中石油回歸A股的市值上市后約1000億元左右，如果這1000億元市值的增量不能完全的來自于場外，那么則對場內(nèi)資金繼續(xù)形式抽離作用，我們預(yù)期這種影響在本周維持。所以，整體認為本周有色金屬與鋼鐵板塊個股將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩回調(diào)的走勢。我們建議在這種調(diào)整過程中，針對明年的投資方向?qū)ふ覂r值低估的品種，中長期建倉。

　　有色金屬行業(yè)中，我們側(cè)重于三方面的選擇：1、對上游資源掌控較多的企業(yè)，如西部礦業(yè)(601168)、金嶺鐵礦(000655)；2、行業(yè)絕對龍頭地位企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈完整，如中國鋁業(yè)(601600)；3、小金屬、稀有金屬行業(yè)，如包鋼稀土(600111)。鋼鐵行業(yè)中，我們認為該行業(yè)投資后期應(yīng)重點從以下幾個方面考慮：1、通過聯(lián)合、戰(zhàn)略合作，作大鋼鐵思路的企業(yè)；2、對上游原材料掌控較多的企業(yè)；3、企業(yè)通過定向增發(fā)、整體上市擴產(chǎn)速度較快的企業(yè)。建議后期重點關(guān)注鋼鐵行業(yè)中太鋼不銹(000825)、鞍鋼股份(000898)、包鋼股份(600010)等個股的中長期投資機會。另外中長期看好攀鋼鋼釩的資產(chǎn)整合。