四川新聞網-成都日報訊：

　　上周A股市場出現寬幅震蕩的走勢，尤其是上周四，上證指數更是急挫211點。而作為市場權重股、人氣股的金融股也隨之波動，并出現了相對分化的走勢特征。一方面是中大市值的銀行股以及保險股強于大盤，另一方面則是小市值銀行股以及券商股弱于大盤，那么，如何看待這一信息呢？

　　業績增長預期導致分化走勢

　　對于上周的金融股如此分化走勢，業內人士認為主要是與主流資金對金融股的未來業績增長預期發生改變有著重大關聯。其中券商股最為典型，雖然得益于近一年多來的牛市，券商股賺了個盆滿缽盈，成為A股市場牛市的最大贏家之一，也是今年三季度季報中的明星業績增長股，宏源證券、中信證券、海通證券、東北證券等目前券商股的四大金剛業績超預期增長，成為市場的一大亮點。

　　但是，隨著

股票價格的高企，尤其是靜態市盈率已超過60倍，這與2001年的牛市高點相差無幾，必然會催發各路資金對后續走勢的分歧。部分機構資金就認為大盤已處于泡沫狀態中，目前的股價完全靠流動性泛濫成災的預期支撐，否則早就出現調整。既如此，在他們眼里，就認為未來行情的熱度、廣度與深度難以與近期相比較。券商股未來的業績再度超預期增長的概率就低。

　　但對于銀行股、保險股來說，由于其業績增長更取決于宏觀經濟，而目前宏觀經濟增長勢頭依然強勁，從而使得銀行股的業績再度出現超預期增長的概率較大，所以，銀行股的盈利能力仍然較為樂觀。

　　 從盈利增長預期中尋找強勢股

　　投資者在后續操作中，既要看到作為現代經濟支柱的金融行業的廣闊發展前景，但也要看到行業的發展是不均衡的，比如說銀行業，銀行卡業務發展勢頭良好的銀行可以憑借著較為低廉的活期資金的資金成本獲得較城市商業銀行更為強勁的增長勢頭。

　　筆者認為兩類金融股，后續走勢相對樂觀，投資者也可適當跟蹤。一是保險股，其中有能力獲得更為優質投資目標的保險股更是如此。因為保險股的競爭就在于投資能力的競爭，因此，在政府等方面擁有廣泛人脈關系的中國人壽在未來的走勢相對樂觀。

　　二是經營優勢顯現且在銀行卡等個人零售業務取得競爭優勢的中大市值銀行股也可跟蹤，其中興業銀行、民生銀行等品種較為突出，尤其是民生銀行，在2007年雖然由于布局金融控股戰略而在業績增長勢頭上可能會落后于興業銀行、招商銀行，但由于出擊金融控股戰略布局，未來的業績釋放動能將較為樂觀，故未來走勢可能會領漲于銀行股，建議投資者低吸持有。

　　渤海投資研究所 秦洪

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