齊魯證券 宮玉松

　　本周地產(chǎn)股在明年開征物業(yè)稅、加息傳聞、“一九”現(xiàn)象及大盤調(diào)整等利空打壓下，出現(xiàn)了較大幅度的下跌，相當(dāng)部分個(gè)股跌幅超過10%。筆者認(rèn)為，上述“利空”并不足懼，市場(chǎng)反應(yīng)實(shí)屬過度。

　　物業(yè)稅的確是調(diào)控房地產(chǎn)的利器，但物業(yè)稅涉及方方面面的利益關(guān)系和極其復(fù)雜的操作程序，茲事體大，全面開征至少需要三年以上的時(shí)間，而且物業(yè)稅征收后能否抑制房價(jià)并無定論，畢竟房價(jià)不是由政府決定的，更不是由學(xué)者或分析師們決定的，房價(jià)是由市場(chǎng)決定的，同時(shí)，如果將土地出讓金計(jì)入物業(yè)稅，則開發(fā)商的成本大大降低，即使房價(jià)下跌，其利潤率也不會(huì)下降甚至可能提高。

　　至于加息傳聞，無數(shù)次事實(shí)已證明加息對(duì)地產(chǎn)股的影響只有半小時(shí)，低開之后迅速走高，一切如舊，市場(chǎng)及地產(chǎn)股仍按其原有方向運(yùn)行。

　　前期暴炒大盤股、殺跌其他板塊的“一九”現(xiàn)象并不能持久，因?yàn)榈禺a(chǎn)股多屬所謂“二線藍(lán)籌”，盤子可能不大，但業(yè)績及成長性絕對(duì)不遜于甚至更勝過那些大盤股。

　　大盤調(diào)整并非災(zāi)難，恰是福音，尤其對(duì)優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股如此。大盤調(diào)整正好提供了逢低買進(jìn)優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股的良機(jī)，正好使其估值水平更具吸引力。難道不是嗎？

　　因此，地產(chǎn)股的天空依然是藍(lán)的，在人民幣持續(xù)升值、流動(dòng)性過剩、股市巨大的財(cái)富效應(yīng)及人口城市化大背景下，

房地產(chǎn)行業(yè)始終是我們重點(diǎn)關(guān)注的主流行業(yè)，暫時(shí)的調(diào)整難掩其優(yōu)異的成長性。目前，地產(chǎn)股的調(diào)整基本上已經(jīng)到位，新一輪行情呼之欲出，建議超配地產(chǎn)股，重點(diǎn)個(gè)股：萬科、華僑城、金地集團(tuán)、華發(fā)股份、中糧地產(chǎn)。

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