齊魯證券 李莉

　　這是一個受通脹因素影響、資產價格高溢價的時代，我們認為無法預測這種高溢價的格局到何等程度發生逆轉，但可以認定目前仍處于通脹的早期階段，資產價格的高溢價時代短期內無法出現根本性改變。

　　有色金屬行業，本周外盤金屬整體呈現小幅上漲的格局，鉛、錫繼續保持高位強勢，鋁、鋅等品種低位反彈，銅依然保持高位震蕩的格局。在通膨的背景下，A股市場繼續受資金的推高。有色金屬板塊中，江西銅業因完成定向增發工作，一周走勢強勁；市場對中國鋁業后期的行業并購仍有預期，使得股價啟動攀升；對上游資源掌控較多的西部礦業因公告參與鄂西北的資源開發也出現強勢上漲；另外有色板塊中的一些前期滯漲的三線股也出現啟動補漲的走勢，如西部料材、羅平鋅電等。從謹慎的投資原則來講，我們仍然倡導“資源決定價值”的投資理念。短期個股的強弱受持倉集中度的影響過大，中長期投資繼續看好兩類企業，一是對上下游整合能力強的行業龍頭企業，二是資源類掌控企業。本周繼續看好西部礦業(601168)、包頭稀土(600111)、寶鈦股份(600456)等潛力品種的中線投資機會。

　　鋼鐵行業本周受浦項上調厚板價格而出現盤中啟穩上漲的走勢，鋼材現貨價格也小幅度上漲。對于四季度來講，2008年

鐵礦石價格繼續上漲等不利因素的壓力仍存，我們認為謹慎仍是必要的，后期重點從以下幾個方面選擇企業投資：1、通過聯合、戰略合作，作大鋼鐵思路的企業；2、對上游原材料掌控較多的企業；3、企業通過定向增發、整體上市擴產速度較快的企業。建議后期重點關注鋼鐵行業中太鋼不銹(000825)、鞍鋼股份(000898)、包鋼股份(600010)等個股的中長期投資機會，繼續關注攀鋼集團整合的進程。另外，西寧特鋼(600117)因企業戰略轉型，股價估值體系正在由鋼鐵類向資源類轉變，也存在中期交易機會，市場價格看高至25元。

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