中信證券 劉旭明

　　投資要點

　　鉀肥、氮肥、磷肥：高需求，低庫存，海運費高漲，導致國際鉀肥價格大幅上漲，再超預期；中國2008年進口氯化鉀合同談判已啟動，高海運費下，外商要求FOB價格提高60美元/噸，預計實際上漲幅度在40美元/噸以上。出口大幅增加，行業低迷導致供應下降，以及淡儲啟動促使尿素價格反彈，但產能過剩及國家政策仍是負面因素。DAP價格維持高位。

　　MDI：受下游抵觸情緒加強影響，純MDI和聚合MDI市場價格均出現一定理性回落，但依然維持高位運行。萬華煙臺裝置已結束檢修恢復生產，但其寧波裝置將于“十一”長假后進入檢修期，而原先預計9月中旬重啟的上海漕涇裝置要到10月份以后才能恢復生產，國內MDI供應依舊緊張。.. TDI：TDI供應依然緊張，9月中上旬到港的TDI遠洋貨并未對國內市場形成沖擊，TDI價格繼續攀高。陶氏宣布10月1日起提高其歐洲市場TDI價格100歐元/噸，中東、印度、北非市場提高100美元/噸。

　　其他聚氨酯產品：純MDI供應緊張制約漿料廠商生產，影響DMF需求，其市場價格持續陰跌，廠商報價也隨之調低。BDO價格連續上漲后出現小幅回落；BASF宣布全球范圍內提高其PEMEG售價150美元/噸，預計國內廠商10月份報價將提高1000元/噸左右。氨綸價格平穩運行。

　　有機硅：價格穩定在新的價位。

　　純堿、氯堿：受原鹽價格上漲、下游需求強勁、出口價格上升影響，純堿價格繼續小幅上漲。華東、華南、華北、西北地區的純堿價格繼續小幅回升，其他地區燒堿價格穩定。PVC價格高位盤整，電石價格繼續高位運行。