國都證券 丁樹軍

　　核心觀點

　　全球半導體行業繼續在低谷徘徊

　　7月全球半導體行業銷售額為206億美元，同比增長2.2%，比6月份增長速度加快了1.3個百分點；環比增長3.2%，比6月環比增長速度加快了4.9個百分點。雖然7月行業運行情況好于6月份，但從整體來看行業繼續在低谷徘徊，行業在旺季來臨的復蘇情況還需要后續數據的印證。

　　國內電子制造業繼續保持3月份以來的平緩增長趨勢

　　1-7月國內電子制造業實現銷售收入2.28萬億元，同比增長18.2%，比1-6月的增長速度加快了0.6個并百分點，繼續保持著3月份以來逐月微幅平穩增長的上升趨勢。預計隨著下半年銷售旺季的來臨，國內電子制造業的上升趨勢仍然能夠持續下去，年底增長速度有機會達到20%左右。

　　投資建議

　　預計下半年行業增長會快于上半年，但增長速度仍然處于較低水平，08年行業可能進入下一個成長周期，增速會有所加快，因此07年4季度可能是電子股戰略布局期。建議關注長電科技、超聲電子、生益科技等技術領先同時生產規模持續擴張的公司。