銀河證券 李國洪

　　一、國際油價突破80美元后收于79.1美元

　　紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)原油期貨在上周四受汽油期貨強勢鼓舞首次收在每桶80美元上方即80.09美元,至上周五由于瓦萊羅和道達爾重啟了亞瑟港的煉油廠，至周五收盤時紐約商品交易所輕質(zhì)原油10月期貨略有回落，收于每桶79.10美元，較前一周上漲了3.13%。影響國際油價突破80美元的三大因素是什么呢？

　　因素1：煉油廠因颶風(fēng)影響關(guān)閉颶風(fēng)登陸，得克薩斯州一些煉油廠因電力中斷被迫關(guān)閉，推動了汽油期貨價格走高并帶動原油價格上漲。上周四紐約原油期貨結(jié)算價有史以來首次突破每桶80美元，盤中高點每桶80.20美元。埃克森美孚發(fā)言人13日表示，颶風(fēng)Humberto 12日晚間對公司旗下Beaumont煉油廠的產(chǎn)量造成了輕微影響。該公司發(fā)言人Prem Nair稱，目前煉油廠仍維持運轉(zhuǎn)。該煉油廠每日原油處理量為348,500桶。

　　因素2：石油消費淡季庫存銳減

　　美國能源信息署認為,截止9月7日當周，美國原油和汽油庫存全面下降。美國原油庫存量3.226億桶，比前一周下降710萬桶；美國汽油庫存總量1.904億桶，比前一周下降70萬桶；只有餾分油庫存量為1.34億桶，比前一周增長180萬桶。原油庫存比去年同期低2.7%；汽油庫存比去年同期低9.6%；餾份油庫存比去年同期低8%。原油庫存仍然高于歷年同期均值范圍的上端；汽油庫存量遠低于歷年同期平均范圍下端；餾分油庫存量位于歷年平均范圍上半部。美國商業(yè)石油庫存總量下降340萬桶，仍然位于歷年平均水平上半段。煉油廠開工率90.5%，比前一周下降1.6個百分點。上周美國原油進口量平均每天956.3萬桶，比前一周下降67.4萬桶，

成品油日均進口量319.1萬桶，比前一周增加12.4萬桶。

　　因素3：OPEC增產(chǎn)50萬桶杯水車薪，令人失望

　　面對

國際油價逼近歷史高位且來自主要工業(yè)國的壓力增加，石油輸出國組織(OPEC)表示，將石油日產(chǎn)量提高50萬桶，增產(chǎn)于11月份生效。這是OPEC兩年多來首次同意提高產(chǎn)量，該組織控制著全球40%的石油生產(chǎn)。據(jù)了解，OPEC此次增產(chǎn)是在現(xiàn)有產(chǎn)量水平上做出的，而目前OPEC的石油產(chǎn)量已高于其正式宣布的上限，此舉幾乎完全抵消了去年的減產(chǎn)。作為全球最大的產(chǎn)油國，也是實力最強的OPEC成員國，沙特阿拉伯表示當前石油價格走高促進煉油商耗盡庫存，原油需求將會超過預(yù)期。國際能源機構(gòu)(IEA)也表示，隨著北半球冬季的到來，石油需求也將會超過供給。此外，OPEC還面臨來自美國等主要石油消費國的壓力，美國能源部長薩姆·博德曼表示，他已經(jīng)多次致電OPEC各國部長，要求提高石油產(chǎn)量。但越是美國施加壓力，中東各國越是不買帳，此次在國際油價創(chuàng)出歷史新高時只增產(chǎn)50萬桶就足以說明中東產(chǎn)油國與西方石油消費國矛盾越來越深。

　　二、2010后石油供應(yīng)前景堪憂

　　國際能源署在日前發(fā)布的石油市場中期報告中強調(diào)指出：2010年以后的石油供應(yīng)將越發(fā)緊張，OPEC剩余產(chǎn)能在2012年將降至最低水平。此報告是基于各國GDP增長預(yù)期做出的，并假定全球GDP年均增長4.5%。按照報告預(yù)測，全球原油產(chǎn)品需求平均每年增長2.2%(或每日增加190萬桶)，在2012年達到每日9580萬桶。而這一增長主要來源于非經(jīng)合組織國家，特別是亞洲和中東的強勁需求。因為這些國家正在達到人均GDP3000美元的水平，消費者將開始購買汽車和其它耗能的家用設(shè)備，并將成為重工業(yè)和原材料產(chǎn)品加工的重要基地。報告指出，經(jīng)合組織原油產(chǎn)品需求將從2007年的每日4960萬桶增至2012年的每日5210萬桶，主要是北美運輸用油的需求增長。而在經(jīng)合組織成員國中，北美的需求增長(每年1.3%)將是歐洲(每年0.7%)和太平洋地區(qū)(每年0.6%)的大約兩倍。非經(jīng)合組織國家的需求增長速度將超過經(jīng)合組織成員國3倍。

　　報告分析，在未來5年中，非經(jīng)合組織國家的原油需求每年將增長3.6%或每日140萬桶，5年后幾乎能夠趕上經(jīng)合組織成員國的用油總量。盡管發(fā)展中國家和新興工業(yè)經(jīng)濟體的人均石油消耗遠低于經(jīng)合組織國家，但占世界原油需求的比重將從現(xiàn)在的42%上升到2012年的46%。報告強調(diào)認為，運輸燃油是需求增長的主要來源。在經(jīng)合組織成員國中汽油、航空煤油和柴油等燃料油占需求增長的67%，在非經(jīng)合組織成員國中占需求增長的60%。

　　三、后市預(yù)測：在80美元附近振蕩一段時間后下跌

　　在20世紀70年代，當油價觸及歷史高點后不久，美國通脹率和失業(yè)率便急劇上升。

　　相比較而言，隨后兩次油價高企對物價和失業(yè)的影響已很小。而在最近一輪油價上升過程中則可看出，雖然油價繼續(xù)攀升，但失業(yè)率甚至出現(xiàn)下降。當前主要工業(yè)國家對原油的依賴程度已遠遠低于上世紀，因此，現(xiàn)在名義油價可能至少要超過80美元才真正足以壓制原油需求，如果油價漲到100美元左右，全球?qū)υ�油的需求才可能出現(xiàn)明顯下降，同時也意味著經(jīng)濟受到較嚴重的打擊。因此，要從基本面扭轉(zhuǎn)國際油價趨勢一時還很難，但畢竟時間已經(jīng)進行到9月中旬，全球石油需求淡季的到來會隨后對油價產(chǎn)生作用，因此，我們認為國際油價會在80美元附近振蕩一段時間后下跌。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔。