齊魯證券 李莉

　　本周A股市場在諸許不利因素的影響下，繼續呈現震蕩的走勢，鋼鐵在需求與成本的雙重推動下，繼續呈現整體上揚的走勢，而有色金屬個股則出現分化走勢。綜合市場、基本面等多重因素分析，機構的持倉程度嚴重影響個股短期的走勢，而企業的基本面則是股價運行的長期根本。

　　國家統計局公布八月份CPI數據為6.5%，如果短期不能沒有有效的國家政策抑制過快發展的經濟勢頭，預計后期CPI仍有走高的空間。在全面通脹(早期)的經濟環境下，基礎材料價格仍將呈現全面上漲的勢頭，與此相對應，資產價格將出現同步上漲，而且漲幅很可能高于原材料價格上漲幅度，出現溢價。

　　短期看A股市場的震蕩仍在繼續，如果國有股強制流通傳言兌現，市場將有可能形成短期快速的回調，筆者認為那將再次為市場提供一次較好的介入機會。

　　對于鋼鐵板塊來講，我們認為后期重點從以下幾個方面選擇企業投資：1、通過聯合、戰略合作，作大鋼鐵思路的企業；2、對上游原材料掌控較多的企業；3、企業通過定向增發、整體上市擴產速度較快的企業。建議后期重點關注鋼鐵行業中太鋼不銹(000825)、鞍鋼股份(000898)、包鋼股份(600010)等個股的中長期投資機會。

　　有色金屬行業中我們依然堅持資源決定投資價值的理念，繼續看好兩類企業，一是對上下游整合能力強的行業龍頭企業，二是資源類掌控企業。建議后期從中長線的角度重點關注有色金屬行業中的錫業股份(000960)、西部礦業(601168)等