國信證券金色陽光　林雄建

　　機構看板　　

　　近期選股，行業景氣的季節性、振興政策、高鐵、資產注入與重組、股權激勵等事件預期是主要考慮因素。　　

　　行業景氣仍處上升期

　　由于當前房地產投資維持在近年最高，新開工投資處于上升趨勢中，新增固定資產投資維持旺盛狀態，需求的動力仍在。機械行業投資維持高增長，銷售增長和利潤率水平處于較好狀態，前景依然樂觀，預計需求景氣將在調控政策的壓制下得以延長。尤其是工程機械所在的專用設備行業。

　　細分行業中，金屬船舶、建筑工程機械、鐵路設備、石油鉆采設備、冶金設備和金屬切削機床利潤增速最快；建筑工程機械、船舶、鐵路設備、冶金設備、金屬切削機床利潤率改善幅度最大；金切機床、空調制冷設備、紡織設備、閥門、模具等行業的景氣回升態勢明顯，值得重點關注。

　　細分行業的選股思路

　　近期選股，行業景氣的季節性、振興政策、高鐵、資產注入與重組、股權激勵等事件預期是主要考慮因素。下半年業績貢獻較高的行業和公司將有不錯表現。振興裝備制造業政策效果將逐漸顯現。高鐵路線開工值得關注。邊際類公司值得進一步挖掘。

　　工程機械　工程機械的景氣并非線性，景氣期增長往往超出大家預期，

　　造船業　近期船價維持高位，新訂單量大幅增長，主要企業訂單飽滿，行業景氣仍處于高漲狀態。國內造船業近期受全球造船業的景氣影響為主，未來產業轉移的貢獻會加大，尤其是在全球景氣回落后。國內造船效率相對日韓有很大提升空間，未來幾年將逐漸顯現，堅定持有中國船舶、廣船國際。

　　機床制造　金切機床的景氣從2006年底進入加速上升期。從全球機械制造業向國內轉移角度看，機床的景氣剛剛開始。行業進口替代的空間巨大，近期政策值得期待。建議增持秦川發展、昆明機床、沈陽機床。