中信證券 劉旭明

　　投資要點

　　鉀肥、氮肥、磷肥：國內氯化鉀價格穩定高位，進一步上漲時間和幅度取決于即將開始的08年進口氯化鉀合同談判；08年初東南亞氯化鉀到岸價有望上漲至350美元/噸，國內到岸價尚有80美元/噸上漲空間。下跌調整充分、成本上漲支撐、國際價格上漲增強企業對四季度出口預期，成為國內尿素價格止跌回穩的動力。DAP價格經歷前期連續上漲后維持高位。

　　MDI：MDI供應依然緊張，煙臺萬華分別提高純MDI和聚合MDI出廠報價1700元/噸和1000元/噸。

　　TDI：TDI依然是價高貨緊，出廠價格再創新高。上海BASF裝置9月3日開始檢修，市場供應較少，藍星清洗負荷低且庫存很少，國內供應緊張。

　　其他聚氨酯產品：受純MDI供應緊張影響，下游需求未如期啟動，DMF價格小幅走低；BDO價格繼續小幅上漲，9月初山西三維、四川天華進入檢修，但臺灣進口貨增加緩解國內供應短缺；PTMEG依然維持高位；受下游企業開工率上升，及純MDI供應緊張導致氨綸企業開工率降低且計劃近期擴產裝置延期的影響，氨綸價格出現回暖跡象。

　　有機硅：價格下滑。

　　純堿、氯堿：在下游需求旺盛、國際純堿價格上漲及原鹽價格上漲三重因素作用下，國內純堿價格再度小幅上漲。穩定的市場需求和原鹽價格上漲也促進華東、華南、華北等地區的燒堿價格繼續回升。電石法PVC價格高位向下調整結束，出現小幅回升，預計旺季價格維持高位盤整格局。