國(guó)都證券 賀煒

　　點(diǎn)評(píng)

　　1、近期國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了《天然氣利用政策》。政策出臺(tái)的目的是緩解日益緊張的天然氣供需矛盾，優(yōu)化天然氣使用結(jié)構(gòu)，并促進(jìn)國(guó)家節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施。

　　2、《天然氣利用政策》明確了天然氣的利用順序，圍繞確保天然氣優(yōu)先用于城市燃?xì)獾闹饕�目�?biāo)，將不同的天然氣利用方式劃分為優(yōu)先類(lèi)、允許類(lèi)、限制類(lèi)和禁止類(lèi)等四大類(lèi)別。

　　3、當(dāng)前，我國(guó)天然氣產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，一方面是天然氣資源的發(fā)現(xiàn)力度空前，另一方面全國(guó)性的天然氣管網(wǎng)正在大規(guī)模建設(shè)之中，隨著川氣東送工程、西氣東送二線、川氣南送、川氣北送工程的建設(shè)以及沿海省份LNG項(xiàng)目的實(shí)施，未來(lái)5-10年，中國(guó)將形成一個(gè)全國(guó)性、開(kāi)放性的統(tǒng)一市場(chǎng)。未來(lái)，天然氣定價(jià)的市場(chǎng)化和國(guó)際化將成為必然。

　　4、預(yù)計(jì)2020年，全國(guó)天然氣消費(fèi)量將達(dá)到2000億立方米，生產(chǎn)量將達(dá)到1000億立方米，其差額達(dá)1000億立方米，這部分需求需要通過(guò)從中亞和俄羅斯管道進(jìn)口天然氣以及從中東和東南亞等地進(jìn)口LNG來(lái)解決。

　　5、天然氣在我國(guó)的

　　6、《天然氣利用政策》的出臺(tái)揭示了未來(lái)天然氣及其下游利用產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，我們認(rèn)為，未來(lái)氣頭氮肥的擴(kuò)能空間將明顯受限，天然氣化工亦將受到較大的政策限制，同時(shí)，天然氣價(jià)格的不斷上漲還將提高天然氣化工產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)成本。

　　7、長(zhǎng)期來(lái)看，天然氣化工發(fā)展受到制約的背景下，煤化工將迎來(lái)發(fā)展的機(jī)遇。在二級(jí)市場(chǎng)的上市公司中，我們看好華魯恒升和山西三維的長(zhǎng)期發(fā)展前景。