乳制品行業整合時代來臨

　　證券時報記者李坤

　　日前，新大洲(000571)旗下的子公司內蒙古牙克石五九煤炭(集團)有限責任公司和牙克石煤礦擬將持有的呼倫貝爾友誼乳業(集團)有限責任公司的全部股權對外進行轉讓，轉讓底價按照經審計的友誼乳業凈資產60%作價為1274.40萬元，轉讓方式為議標方式。與此相對應的是，乳制品行業的兩大巨頭伊利和蒙牛卻正在全國各地大肆兼并擴張，興建新的奶源基地。

　　盡管新大洲在公告中表示，出售友誼乳業股權并承擔虧損后，不會對新大洲的業績產生重大影響，但是一葉而知秋，此次轉讓事件卻表明我國的整個乳制品行業的大整合時代悄然來臨，同時也表明其他擁有乳制品業務的上市公司也將面臨同樣的問題。

　　微利時代的掙扎

　　除了新大洲，目前上市公司中仍然兼營了部分乳制品生產銷售業務的還有新希望(000876)、維維股份(600300)、新農開發(600359)、新華百貨(600785)等幾家公司。根據今年中報顯示的數據，這幾家公司中只有新希望、新華百貨、維維股份的銷售規模達到億元以上，新農開發的規模只有兩三千萬左右。

　　不僅從收入規模來看，這幾家公司的乳品業務規模已經與處于第一集團的伊利股份(600887)、蒙牛乳業(2319.HK)及光明乳業(600597)產生了非常大的差距，根本不在一個數量級上；而且從這些乳品的品牌來看，除了在本地市場有所知名度外，在外地市場的知名度很低。

　　從盈利能力來看，上述幾家有乳品業務的公司的毛利率均在26%以下，盡管與伊利等公司相比差距不大，但是實際上幾乎均處于虧損或者微利狀態。如新農開發的乳品業務和牛奶業務今年上半年分別虧損180.1萬和141.5萬。另外幾家雖然均有不錯的營業利潤，但是眾所周知，乳制品行業是一個非常注重品牌營銷的快速消費品行業，廣告營銷費用在整個行業的支出比重越來越大，營銷對公司相關產品的銷售重要性也日益變大。與伊利、蒙牛動輒十多億的營銷投入相比，這些公司已經根本無力參與競爭。

　　其實，這是我國眾多中小型乳制品企業的一個縮影。正如甘肅省乳品工業協會一位秦姓工作人員所介紹，由于競爭激烈以及缺乏奶源，對于中小型乳制品企業來講，它們大多已經處于掙扎的邊緣。

　　未來這些公司的乳品業務將面臨怎樣的命運？“新大洲的處置方式或許將成為一些公司的選擇。”一位行業分析師認為。“否則，只會等死。不過，另一方面也取決于收購的價格。”

　　整合時代來臨

　　與中小乳制品企業處于微利甚至虧損狀態形成對照的是，處于行業第一集團的伊利、蒙牛、光明卻在大肆地兼并擴張。自去年蒙牛與湖北最大的乳制品企業武漢友芝友保健乳品公司合資成立合資公司后，今年4月，蒙牛乳業再次與武漢友芝友簽訂股權轉讓協議，以1.344億元價格將蒙牛(武漢)友芝友乳業有限公司48%股權收歸名下，交易完成后，蒙牛(武漢)將成為內蒙古蒙牛的全資子公司。 蒙牛有關人員表示，蒙牛將進一步整合該地區的分銷網絡和資源，以獲得更好的規模經濟效益，并擴大蒙牛在華中地區的市場份額。

　　而據有關消息，經過近兩年的籌劃，近期伊利對福建省最大乳制品企業長富乳業的收購也已經進入關鍵時刻。據了解，長富乳業位于福建省南平市，擁有34個牧場以及5萬多頭奶牛，是國內最大規模的自有牧場和奶源基地。早在2005年，雙方簽署了相關的合作協議，由長富對伊利進行代工，長富每年賺取近1億元的代工費用。因此，業內分析人士判斷，未來伊利極有可能并購長富，從而在華南地區占據有力的競爭地位。

　　位列第三位置的光明乳業除了開始在營銷上增加了投入，其大股東光明集團今年8月也表示，將投入90億元圍繞乳業、糖業、酒業、休閑健康食品、批發分銷和終端零售等六大主業進行收購兼并。據悉，為此，光明集團已經在黑龍江、吉林、安徽等地進行廣泛調研，并簽下了7個全國合作項目。

　　不過，也有業內分析人士認為，由于目前乳品行業生產企業眾多，并且很多企業肩負創造就業的壓力，行業競爭激烈導致一些企業已經活不下去，但是短期內通過市場競爭的方式快速提高市場集中度的可能性并不大。伊利股份的一位工作人員，此前接受本報記者采訪時也曾無奈地表示，無論采取降價的方式也好，還是別的什么競爭手段，僅憑一家的力量是不夠的。

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