中信建投 鄭綺

　　過去一周農業和農副產品加工業整體回報率為3.7%(按總市值加權平均計算)，超越了同期大盤3.99%(按總市值加權平均計算)的漲幅，表現較好。但是，需要關注的是這個良好表現主要是由于動物疫苗業所貢獻的，在統計期內動物疫苗業的三家上市公司合計漲幅為11.6%，大幅超越市場表現。國務院7月25日常務工作會議確定對生豬生產工作進行大力扶持，同時確定對國家一類動物疫病和高致病性豬藍耳病實行免費強制免疫。同時，農業部從今年下半年起將高致病性豬藍耳病和豬瘟納入到全面免費強制免疫的范圍。市場預期免費強制免疫制度的實施將對豬疫苗的生產商產生長期利好，由此大幅帶動了動物疫苗業公司股價的上漲。

　　另外本周飼料加工業和畜牧業表現也不錯。飼料加工業受益于生豬生產的擴大和補欄上升，而畜牧及其加工業主要是由于新五豐(600975)大幅上漲而引起。需要注意的是新五豐(600975)大幅上漲是出于公司以資本公積金轉增股本8股的偶然事件引發的。除此外，其他子行業的表現較為一般。

　　在個股方面，除了上述涉及子行業公司外，值得一提的是由于近期國內食糖產銷兩旺，南寧糖業上漲了8.1241%，盡管如此，公司的市盈率仍然只有19.5，即使考慮到07年上半年由于糖價下跌導致公司業績下滑，這個估值水平相對于市場而言仍偏低。