從上半年財務報告看13家上市銀行

　　記者 卓尚進

　　至8月31日，13家上市銀行，即12家A股上市銀行和1家H股上市銀行(建行)全部披露2007年上半年財務報告。據(jù)統(tǒng)計，2007年上半年，13家上市銀行共實現(xiàn)凈利潤1383.69億元，同比增長56.06%。

　　不包括建行在內(nèi)的12家A股上市銀行上半年的凈利潤，占到滬深兩市已披露半年報的1503家上市公司凈利潤總額3262億元的32%，銀行業(yè)成為上市公司中盈利最多的行業(yè)，同時也是市值最大的行業(yè)。這與中國銀行業(yè)處于中國經(jīng)濟的核心地位和影響是基本相符的。

　　進一步的綜合分析表明，總體來看，在中國經(jīng)濟持續(xù)較快增長、信貸規(guī)模穩(wěn)定增長、經(jīng)營機制和增長方式轉型等因素的推動下，上半年13家上市銀行不僅業(yè)績增長迅速，而且資產(chǎn)質(zhì)量較高，經(jīng)營成本在下降。在關鍵財務指標上，國有控股上市銀行、股份制上市銀行和城市商業(yè)銀行各領風騷，分別占據(jù)不同序列財務指標的“前三甲”。

　　上半年凈利潤高速增長

　　據(jù)天相投資顧問有限公司的統(tǒng)計，13家上市銀行(包括境外上市的建行，下同)合計實現(xiàn)凈利潤1383.69億元，同比增長56.06%。

　　其中，凈利潤增長最快的三家上市銀行，分別是招行(120.38%)、深發(fā)展(117.05%)和興業(yè)銀行(108.65%)，增幅都在100%以上。而在四大國有商業(yè)銀行中，工行也實現(xiàn)了61.97%的快速增長。

　　統(tǒng)計分析表明，利息凈收入擴大仍是推動上市銀行業(yè)績快速增長的主要因素。上半年，13家上市銀行共實現(xiàn)凈利息收入3548.78億元，同比增長35.54%。其中，興業(yè)銀行(56.90%)、招行(55.88%)和中信銀行(53.27%)的凈利息收入增幅在50%以上。

　　天相投資的首席金融分析師石磊分析說，凈利息收入的快速增長是凈利息收益率快速擴大和貸款規(guī)模較快增長的共同結果。2007年上半年，存款呈現(xiàn)活期化趨勢，而央行的兩次加息均沒有提高活期存款利率，使得各銀行平均存款利率基本維持在去年同期水平。而在貸款基準利率上調(diào)之余，各銀行積極推進貸款結構調(diào)整，大力發(fā)展中小企業(yè)貸款、房地產(chǎn)按揭貸款和信用卡貸款，從而大幅提高貸款平均利率。隨著存貸款結構的繼續(xù)優(yōu)化，以及加息效應的逐步顯現(xiàn)，預期未來銀行的利息收入仍能保持穩(wěn)定增長。

　　中間業(yè)務呈繁榮景象

　　在外資銀行紛紛加快進入中國市場、銀行業(yè)競爭加劇的形勢下，中資上市銀行加快了市場化經(jīng)營機制的轉型步伐，在中間業(yè)務上投入了“重兵”和“武器彈藥”，并加快零售銀行業(yè)務的拓展創(chuàng)新，促使中間業(yè)務繁榮發(fā)展和零售銀行業(yè)務的加快轉型。

　　上半年，手續(xù)費及傭金凈收入逐漸成為上市銀行新的利潤增長點。統(tǒng)計表明，13家上市銀行共實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入481.25億元，同比增長90.61%。除兩家城市商業(yè)銀行外，其他11家上市銀行均實現(xiàn)了大幅增長，其中興業(yè)銀行、招行、交行和建行的手續(xù)費及傭金凈收入增幅在100%以上。

　　但受匯兌損益、投資損益和公允價值變動項目拖累，非利息收入增幅明顯小于手續(xù)費及傭金凈收入。13家上市銀行中，僅有興業(yè)銀行的非利息收入增速高于手續(xù)費及傭金收入增速，達到597%。

　　因保險業(yè)務收入較高，中行的非利息收入占比高達19.99%，招行、交行的非利息收入占比緊隨其后，南京銀行由于受公允價值變動和匯兌損失的影響，非利息收入有較大幅度的減少。

　　受益于營銷力度和機構網(wǎng)點眾多，手續(xù)費及傭金凈收入占比最高的三家銀行依次是招行、中行和工行。

　　上半年，各上市銀行繼續(xù)推進向零售業(yè)務的轉型。

　　各上市銀行的零售貸款業(yè)務在2007年上半年保持良好發(fā)展。截至2007年6月末，13家上市銀行的個人貸款余額比2006年末增長19.69%；個人貸款占總貸款比重為19.33%，比2006年末增長了1.36個百分點。

　　具體而言，個人貸款增長較快的三家銀行分別為南京銀行(54.0%)、興業(yè)銀行(45.8%)和招行(34.7%)。而個人貸款占比較高的三家銀行分別為寧波銀行(30.0%)，深發(fā)展(25.2%)和興業(yè)銀行(24.9%)。

　　在個人貸款業(yè)務中住房抵押貸款和信用卡貸款增長較快。零售貸款相對公司貸款風險權重低，并且相對票據(jù)有更高的貸款收益率，這也是各銀行積極發(fā)展零售業(yè)務的重要原因。

　　從儲蓄存款來看，上半年上市銀行儲蓄存款較2006年末僅增長了2.7%，這主要是證券市場火爆對儲蓄存款分流造成的影響。從增速來看，保持儲蓄存款增長較快的三家銀行分別為興業(yè)銀行(15.1%)、招行(13.4%)和深發(fā)展(10.4%)；而中信銀行(-12.7%)、南京銀行(-1.73%)和中行(-0.06%)的儲蓄存款出現(xiàn)了負增長。從儲蓄存款占比來看，占比最高的依然是全國營業(yè)網(wǎng)點眾多的國有控股商業(yè)銀行，中行(55.5%)、工行(49.7%)和建行(46.1%)。較高的儲蓄存款占比可以為銀行貸款提供穩(wěn)定的資金來源。

　　資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)步提高

　　在中國經(jīng)濟高速增長的背景下，銀行的不良貸款形成率普遍減緩，上半年各上市銀行不良貸款比率均呈下降趨勢，同時，資本充足率總體保持在適當?shù)乃�平�?/p>

　　寧波銀行繼續(xù)以0.35%的不良貸款率和368.65%的撥備覆蓋率保持第一。民生銀行的不良貸款比率繼續(xù)在全國性股份制商業(yè)銀行中保持最低。興業(yè)銀行的不良貸款率快速下降0.83個百分點至1.18%。

　　隨著資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)步提高，各銀行未來撥備壓力減輕。南京銀行等7家不良貸款覆蓋率超過100%的銀行本期計提的資產(chǎn)減值準備同比均有下降，交行計提的資產(chǎn)減值準備也有所下降。

　　上半年末，多數(shù)上市銀行均繼續(xù)維持適當?shù)馁Y本充足率。其中中信銀行的資本充足率與核心資本充足率分別高達15.99%和13.78%，居上市銀行首位，這為中信銀行將來的擴張奠定了基礎。而資本充足率居第二、三位的銀行，分別是交行和工行，分別為14.17%和13.67%。

　　深發(fā)展的資本充足率與核心資本充足率分別為3.86%和3.88%，低于8%和4%的監(jiān)管要求。

　　由于存款增速與貸款增速不相匹配，各銀行的資本金來源受到一定壓力。各銀行積極地通過多種融資渠道來為銀行擴充中長期的資金來源。例如，深發(fā)展擬發(fā)行不超過160億元的次級債和混合資本債券。

　　交行于2007年5月通過發(fā)行A股募集資金凈額247.50億元，并于2007年3月發(fā)行250億元次級債券；中信銀行2007年4月通過A股和H股同步發(fā)行募集資金448億元。建行即將在內(nèi)地市場發(fā)行90億股A股。

　　成本控制表現(xiàn)良好

　　上半年各上市銀行在成本控制方面表現(xiàn)良好。由于13家上市銀行營業(yè)收入增長為37.90%，而營業(yè)費用增速24.13%，使成本收入比下降3.67個百分點至33.11%。

　　具體而言，除南京銀行外，其他12家上市銀行的營業(yè)收入增速大于營業(yè)費用增速，其中交通銀行、華夏銀行、中信銀行的成本收入比都比去年同期下降了5個百分點以上。

　　資產(chǎn)負債結構趨于改善

　　2007年上半年末，13家上市銀行貸款余額相比2006年末增長了11.25%，而存款余額增長了7.62%，貸款增速明顯快于存款增速。這主要是由于2006年以來證券市場火爆，以及存款實際利率為負，因此銀行出現(xiàn)了儲蓄存款分流的現(xiàn)象。13家上市銀行的貸款/存款比例達到64.24%，比2006年末上升了2.1個百分點。

　　具體來看，在國有控股的大型商業(yè)銀行中，存貸款增速較為穩(wěn)定。不過交行存款與貸款業(yè)務表現(xiàn)出色，分別較2006年末增長了22.2%和22.3%，這主要是由交行公司類存款(增長35.4%)和公司類貸款(增長23.7%)的快速增長所拉動的。

　　在其它全國性股份制商業(yè)銀行當中，貸款增速較快的三家銀行分別為深發(fā)展(18.36%)、興業(yè)銀行(16.5%)和中信銀行(15.6%)，而存款增速較快的三家銀行分別為深發(fā)展(14.8%)、民生銀行(10.0%)和招行(9.2%)。

　　業(yè)績增長有望持續(xù)

　　石磊分析認為，上半年，全國性商業(yè)銀行均表現(xiàn)出不俗的業(yè)績增長。展望下半年，銀行業(yè)績增長的趨勢有望保持。

　　未來兩年銀行的利潤驅(qū)動因素，一是加息帶來的息差擴大效應將逐步顯現(xiàn)；二是資產(chǎn)負債結構優(yōu)化將提高銀行盈利能力；三是網(wǎng)點建設與營銷力度加強，在資本市場火爆的背景下，帶來零售業(yè)務的繁榮發(fā)展；四是宏觀經(jīng)濟向好，資產(chǎn)質(zhì)量不斷提高，撥備壓力減小；五是兩稅合并和工資抵扣帶來實際所得稅率繼續(xù)降低。

　　此間有投行專家認為，在中國經(jīng)濟持續(xù)較快增長和資本市場繼續(xù)向好的情況下，那些零售業(yè)務具備特色、活期存款比例高、減值貸款計提充分的銀行，將有望得到投資者的追捧。在國內(nèi)外投資者繼續(xù)看好中資上市銀行的未來投資價值的同時，專家提醒投資者要關注