中金公司 孟晉紅

　　事件

　　中國聯(lián)通于5月20日公布了2007年4月經營數據：總用戶數增長160萬，環(huán)比和同比增幅分別為3.3%和39.6%。

　　GSM凈增用戶數114萬，環(huán)比下降5.5%，同比上升29.8%。CDMA凈增用戶數48.3萬，環(huán)比和同比增幅分別為2.3%和69.5%。凈增用戶數中CDMA用戶比例為29.8%，比3月提高163個基點。

　　評論

　　四月份電信運營商凈增移 動用戶690萬，環(huán)比和同比分別提高1.4%和25.7%。中國移 動新增用戶530萬，創(chuàng)歷史最高記錄，占總新增用戶份額從75.33%略增至76.47%。預付費用戶占總用戶數66.3%，同比增長2.5個百分點。正如一季度業(yè)績顯示，盡管移 動用戶數有所增長，但大量低端用戶涌入所帶來的收入壓力才是行業(yè)趨勢的焦點。