天相投顧 周彬

　　事件描述：

　　中部六省26個老工業城市將于今年7月1日起，在8個行業中進行擴大增值稅抵扣范圍的試點。這26個老工業城市中符合規定的企業，將實行于東北地區老工業基地類似的增值稅“增量抵扣”政策。

　　財政部、國家稅務總局日前聯合印發的《中部地區擴大增值稅抵扣范圍暫行辦法》明確，中部六省老工業基地的26個城市為：山西省的太原、大同、陽泉、長治；安徽省的合肥、馬鞍山、蚌埠、蕪湖、淮南；江西省的南昌、萍鄉、景德鎮、九江；河南省的鄭州、洛陽、焦作、平頂山、開封；湖北省的武漢、黃石、襄樊、十堰和湖南省的長沙、株洲、湘潭、衡陽。

　　所謂“八大行業”，是指從事裝備制造業、石油

　　《辦法》規定，在中部六省26個老工業基地城市從事以上述八大行業為主的增值稅一般納稅人，其生產銷售八大行業年銷售額占同期全部銷售額50%(含50%)以上的，才能納入試點范圍。

　　評論：

　　1.計算機硬件、軟件及服務以及元器件等三個板塊上市公司中納入試點范圍的共有6家。這6家公司分別為長城信息、新華光、聯創光電、太工天成、湘郵科技和力元新材。在這次增值稅試點辦法中，將相關企業購進、自制的固定資產進項稅納入抵扣范圍。

　　2.理論上，這樣的改革將使相關企業新增的固定資產賬面價值降低，相應減少固定資產折舊費用，降低企業主營成本，增加企業利潤。另一方面，由于抵扣范圍擴大，企業繳納的增值稅減少，企業的現金流將更加充裕。

　　3.從實際效果上看，這6家公司的固定資產折舊占主營業務成本的比重都比較小，最高的新華光也僅為9.71%，同時這些公司的在建工程規模也都不大，因此我們認為《辦法》的新規定對于這些公司的短期業績影響不大。

　　4.從長期影響上看，將增值稅試點擴大到中部地區，將鼓勵這些地區的高新技術企業加快技術升級步伐，增加固定資產投資，擴大生產規模。