上海證券報 苗燕

　　央行昨天發布的《2007年第一季度貨幣政策執行報告》(全文見封八至封十)積極評價了中國資本市場的發展。報告特別指出，“統籌協調直接融資與間接融資的規模與結構，促進資本市場健康發展”是進行流動性管理的重要手段。

　　報告指出，今年一季度，資本市場的繁榮，使得居民戶存款增速減緩。居民選擇收益相對較高的股票、基金等投資工具或理財產品的意愿增強。同時，證券公司客戶保證金大幅增加，分流了部分居民戶存款。此外，國內非金融機構部門(包括住戶、企業和政府部門)的股票融資明顯上升，較去年同期上漲了338.9%。

　　今年一季度，

股票市場成交額和股指雙雙再創歷史新高。報告指出，由于國民經濟平穩快速增長，

股權分置改革積極效應繼續顯現，投資者投資股票基金市場意愿明顯增強，第一季度投資者開戶數新增871萬戶，是2006年全年新增數的1.7倍，市場成交額和指數也均創出歷史新高。由于證券市場行情火爆也帶來了證券交易印花稅收的走高，今年一季度證券交易印花稅高達122億元，同比增長515.9%。同時，資本市場繁榮所帶來的財富效應有助于增強居民消費信心。

　　報告認為，隨著上市公司股權分置改革進入掃尾階段，證券市場信息披露機制進一步強化。《上市公司信息披露管理辦法》和《律師事務所從事證券法律業務管理辦法》的發布，完善了上市公司信息披露規則和監管流程，細化規范上市公司的信息披露行為，進一步提高上市公司信息披露質量及監管的有效性，增加了上市公司信息披露的透明度。

　　央行報告指出，下一步將切實保持宏觀經濟政策的連續性、穩定性，加快經濟結構調整和增長方式轉變，防止經濟由偏快轉為過熱，避免出現大的起落。

　　央行表示，下一步將繼續執行穩健的貨幣政策，加強流動性管理，搭配運用公開市場操作、存款

準備金率等多種方式回收流動性，協調運用好多種流動性管理工具，保持對沖力度，引導貨幣信貸合理增長，維護總量平衡。

　　在談到下階段主要政策思路時，央行表示，必須盡早著手解決經濟結構性失衡，加快落實以消費需求為主擴大內需、降低儲蓄率、市場開放、擴大進口等一攬子結構性調整措施。

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